《大行报告》大摩：内地电力股宜藉强势获利

内地今日起，全国火电企业上网电价，平均每千瓦时提高2分人民币，摩根士丹利相信，加电费比预期早，主要由於8月份内地电企经营环境急恶化，因为6-8月煤价急升。

该行估计，电价每千瓦时提高2分人民币，并不足以抵销6-8月份煤价上升成本，维持看淡内地电力行业，累计加幅(6月至8月每千瓦时提高4分人民币)仍低於行业要求的9分人民币，预期2009-2010年仍会加电费逾两次，但预期同期电力股盈利只温和，建议从华能<00902.HK>及大唐<00991.HK>中获利。

大摩认为，内地电力股短线没基本价值，相信只可借消息投机。回望6月19日加电费，内地电力股相比国指已平均先升4%，消息公布後回落12%，相信今次会有相似情况。

华润电力<00836.HK>仍为大摩最看好的电力股，因为其成本控制得宜，强劲资产负债表，以及有收购机会，评级「增持」，目标价24.6元。大唐及华能为「减持」，目标价分别为3.7元及4.5元；华电国际<01071.HK>「与大市同步」看2.2元。(ad)



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