《大行报告》大摩看淡华电<01071.HK>前景，摩通目标价1.9元

华电国际<01071.HK>上半年盈转亏蚀5.06亿人民币；每单位燃料成本涨30%，相对大唐<00991.HK>及华能<00902.HK>涨幅24%及34%；财务费用净额及利息支出倍增，净负债比率超300%。同时，预期全年净利大跌甚或亏损。

摩根大通维持华电国际<01071.HK>「减持」评级，认为上半年亏损大致符预期，但前景仍高度负面，目标价1.9元。虽然假设电费显着上调，但预期至2011年盈利能力仍受压。

摩根士丹利指亏损较该行预期3.21亿人民币差；财务费用净额为内地电企最高。现价以替代成本折让2%交投，评级维持「与大市同步」，目标价2.2元。大摩相信08年为内地电企最差一年，预期未来盈利仍然偏低。

华电中午收报$2.37，升3%，成交156万股。(de)

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