《大行报告》美林：商品牛市已过，看淡钢铁股

美林表示，商品牛市已成过去，受全球金融不稳定影响，内地经济增长放缓，财政刺激政策成主要工具。

美林对金属、煤炭及钢铁股进行分析，显示高啤打值的股份盈利及现金流有下跌风险。有估值优越及高质量股份风险较少。

美林重申神华<01088.HK>「买入」评级，目标价28元。维持钢铁股「跑输大市」，看淡中铝<02600.HK>评级「中性」，目标价3元；江铜<00358.HK>「中性」，目标价3.9元；马钢<00323.HK>「跑输大市」，目标价由1.2元降11%至1.1元；鞍钢<00347.HK>评级「跑输大市」，目标价维持3.9元；及宝钢<600019.SH>。

美林看好铜多於铝、电煤多於焦煤、神华优於兖煤<01171.HK>，评级「买入」，目标价5元，因现货煤有下跌风险。内地基建股长仓、低质素及出口(钢价差距大)的钢铁股短仓。

高质素、资产负债表净现金股份有神华、兖煤、紫金<02899.HK>评级「买入」，目标价4元、恒鼎<01393.HK>。净负债盈利弱，以及可能回拨的股份有江铜、中铝及马钢。今年第四季及09年首季可能就钢存货作拨备。江铜今年第四季可能录大损失。(ad/d)


阿思达克财经新闻组
电话: 852 2127 6342
传真: 852 2186 8286
电邮: newsroom@aastocks.com