- 集团主席：
- 张茵
- 发行股本 (股)：
- 4,330,862,099
业务概述：
集团从事包装纸产品之制造，产品包括卡纸、高强瓦楞芯纸及涂布白板纸业务，以及制造本色木浆。
业务回顾：
二零零八财政年度是充满挑战的一年，美国次按危机、人民币持续升值、中国中南部暴雪成灾、四川大地震，经济大环境变得非常严峻，加上大宗原料（包括电煤、原油）价格大幅上升及废纸价格快速波动等因素，都对全球经济及中国包装纸制造行业的营商环境带来负面影响。面对各项大环境的挑战，玖龙纸业凭藉自身的优势，灵活配合瞬息万变的市场。年内，玖龙纸业在国内确立四平八稳的包装纸制造战略布局的同时，也致力在地域上寻求多元化发展；此外，玖龙纸业注重扩阔产品组合，提升质量，合理地扩充产能，灵活扩大营运规模以增强成本竞争力，为巩固玖龙纸业亚洲第一包装纸生产商的地位奠下良好基石，也为未来经济复苏作最佳准备。
有赖全体员工的齐心努力，集团於回顾年度内总收入录得约人民币14,113.6百万元，较上个财政年度增加约43.5%。毛利约为人民币2,872.3百万元，较上个财政年度增加13.6%。尽管营业额较上个财年录得大幅增长，但毛利率却因世界经济放缓、大宗原料成本大幅上涨及废纸价格快速波动等不利因素影响，下调至20.4%。公司权益持有人应占利润约为人民币1,876.9百万元，每股盈利为人民币0.44元。
虽然市况欠佳，但是为了答谢股东多年来对玖龙纸业的支持，董事会建议宣派末期股息每股人民币3.50分，连同中期股息每股人民币1.68分，本年度股息派付总额为每股人民币5.18分，分派利润比例约12%。
有效实施长远增长策略、多元化措施配合市场整固
二零零八年，全球经济受美国次按问题拖累而逐渐放缓；加上天灾、大宗原料价格猛烈波动、经济环境转差等因素，对整个中国包装纸制造业的营商环境带来一定的冲击。作为行业领导者，玖龙纸业灵活因应市场变化，迅速采取对策。玖龙纸业不但密切留意行业供求情况、客户对产品不同的要求及政府对行业所制定的政策，更适时制定相应措施以配合市场整固及抵御风险。玖龙纸业的优势就是不会依赖单一地区或单一产品，而是积极透过实施多元化措施，包括在有能力及条件向国外销售的情况下，灵活分配内销及出口的比例，加上规模效益，使玖龙纸业在经济增长放缓下始终能够持续发展，维持长远在业务上及规模上的增长。
(一) 灵活扩大箱板原纸产能以配合行业整合、强化经济规模效益
尽管全球经济增长放缓，市场对箱板原纸的需求仍然有所增长。玖龙纸业凭藉其於市场的领导地位，来自客户的订单依然源源不绝，现有及新增的纸机使用率保持在高水平，存货也维持在合理水平，足以证明市场需求仍然旺盛。与此同时，国家於年内严格执行环保条例，推出的相应政策加速淘汰多家产能及环保设施不达标、生产技术落後的小型造纸厂。根据中国造纸行业统计，二零零七年在行业整体产量上升的情况下，销售收入达人民币500万元以上的造纸生产企业比二零零六年减少376家，显示行业整合正在进行；而二零零八年首四个月已有139家造纸企业关闭，显示行业整合正在加速。行业快速整合将为30万吨以上的大型箱板原纸生产企业缔造良好的发展机遇，吸纳该等纸厂关闭後释放出的市场份额。
为了抓紧箱板原纸的市场需求，发挥规模效益和增强成本竞争力，玖龙纸业早於二零零六财政年度已定下周详的扩产计划，但仍然不时留意市场的供求情况，透过多元化的产能组合，灵活配合行业整合。年内，集团按照原有计划，除了扩充东莞及太仓基地的产能外，也於重庆及天津新的基地建立造纸机及相关的配套基建设施。截至二零零八年六月底，玖龙纸业国内包装纸的总设计年产能达到695万吨。
(二) 全国四平八稳地域覆盖、适时进军有潜力的亚洲市场
作为亚洲第一包装纸生产商，玖龙纸业是现时全球唯一一家同时於中国四个主要经济区域及越南设有生产基地的包装纸生产商。集团拥有全面的地域覆盖，既可满足所有地区对箱板原纸的需求增长，亦可互相补足地区间的供求问题，大大分散单一地区市场的风险。
除东莞及太仓基地之外，玖龙纸业於年内亦成功在重庆建立集团於国内第三个生产基地，并已於二零零八年八月投产，预期首年产能将达80万吨。至於玖龙纸业在天津发展的第四个生产基地，目前的基建及地基工程十分顺利，预期於二零零九年六月开始营运，年产能初步为80万吨，并将以天津为中心，辐射中国北部及东北部区域。目前，该地区的包装纸以小型生产为主，供应有限，为规模较大的包装纸生产商提供庞大的机遇。天津基地交通便利，将建有铁路支线直达，方便运输煤、原材料和制成品；距离天津港亦仅30公里，为基地直接提供远洋航运服务。此外，天津基地更拥有优良及充足的水源以供生产之用。
除了满足不断增长的内需市场，玖龙纸业不时留意一些拥有优厚市场潜力的亚洲地区。二零零八年五月，玖龙纸业收购了拥有10万吨产能的越南造纸厂 — 正阳纸厂责任有限公司的60%股权。由於目前越南的经济较为波动，玖龙纸业决定暂缓原来的产能扩充计划，不过玖龙纸业长远仍看好越南市场的发展潜力，深信可通过越南的投资为玖龙纸业开拓海外市场奠下良好基础，待经济好转时迅速开动计划，并进军其他亚洲市场。
(三) 实施全面及多元化产品策略、扩阔客户群、增加抵御市场风险的能力
玖龙纸业一向以客为尊，迅速回应市场诉求，为多种行业的客户提供全面及多元化的产品选择。随着中国经济持续增长，带动消费品行业的发展，而该行业更成为玖龙纸业重点开拓的客户。回顾年内，玖龙纸业积极扩阔产品组合，除了生产现有三大包装纸产品类别，包括卡纸（牛卡纸、环保牛卡纸及白面牛卡纸）、高强瓦楞芯纸及涂布灰底白板纸外，玖龙纸业率先通过两部高速纸机，於二零零八年六月在国内推出符合「Reduce（物尽其用）、Reuse（废物利用）、Recycle（循环再用）」（3R）原则的低克重高强瓦楞芯纸产品。此外，玖龙纸业的低克重卡纸经已投产，亦已於二零零八年推出市场。高质量及符合环保原则的产品深受客户欢迎，订单情况令人满意。鉴於小型纸厂大都未能掌握新产品技术和设备（如大型高速纸机），在市场上推出新产品不但有效替代传统产品，亦将有助加快行业整合步伐。
在扩大产品组合的同时，玖龙纸业也力求产品组合更臻完善，拓展更多高回报、高价值产品。年内，玖龙纸业收购位於四川乐山专为生产高价特种纸（主要生产电气绝缘纸及电容器纸）的项目以及竹木浆项目，并计划开发生产液体包装纸板（例如非无菌及无菌液体包装纸板、其他涂布纸板、食品包装纸板、纸杯纸及其他高端包装用纸）。然而，由於全球经济放缓，玖龙纸业决定把资源集中发展现有业务上，并将原定生产高价特种纸及液体包装纸板的投产计划延後，待适当时机才推出市场。
(四) 实施成本控制措施、多元开拓原材料来源
回顾年内，大宗原料如电煤价格上升逾60%，废纸价格波动反覆，不但对整体包装纸制造业构成压力，也对集团的毛利率表现带来影响。玖龙纸业虽然积极采取措施，致力减少因成本压力而引伸的风险，但由於经济环境欠佳，客户承受涨价的能力有限，因此只可以把部分产品的上涨成本转嫁予客户。同时，玖龙纸业努力研发新生产配方，以纸张产品质量不变的原则下，力求利用成本较低的原材料作生产，增强成本竞争能力，争取减低对集团毛利率的冲击。
原材料供应方面，玖龙纸业於年内积极开拓更多废纸采购渠道，避免过份依赖单一废纸来源。玖龙纸业更於全球多个市场（包括美国、欧洲、澳洲及日本等地）收购优质废纸。同时玖龙纸业在现有的基础上，将继续增加国内采购比例和渠道，以减轻全球废纸价格波动所带来的压力。此外，玖龙纸业已定下长远的上游资源业务发展目标，继续密切留意有利集团发展木浆生产的项目，以确保稳定及具成本竞争力的木浆供应，并将玖龙纸业的业务逐步转型至林浆纸一体化。
(五) 坚持实践环保理念、以人为本
近年，在中国政府大力推行环保教育下，人民的环保意识不断增强，加上每年政府对环保的要求也愈见严格，可见中国环保工作是势在必行。作为行业先驱，玖龙纸业坚守「没有环保，就没有造纸」的理念。除了严格遵守国家最高环保标准及法规，还使用比有关要求更高标准的原材料、环保生产设备、技术及工序。年内，玖龙纸业不但增添了先进的环保设施，严密监控污水、固体废物、废气排放及噪音污染处理，还开始生产符合3R环保原则的产品，进一步体现玖龙纸业的环保理念价值。未来，玖龙纸业预见国家将进一步收紧环保条例，而玖龙纸业也将继续奉行高环保指标，希望透过技术改造，尽量利用废纸生产为目标，为业界在环保范畴内树立良好榜样。
玖龙纸业十分坚持「以人为本」的理念，重视与员工的关系及人力资源发展。年内，玖龙纸业积极强化与员工互信的关系，配合国家新劳动合同法，与有关政府部门及工会紧密联系，为员工提供应有的保障及理想的工作环境。在人才管理理念及合法性方面，玖龙纸业获得了相关政府部门及工会的认同。人力资源发展方面，玖龙纸业贯彻管理人才的理念，於年内积极吸纳人才，聘用国际职业管理人，加强管理队伍，不断增加内部员工培训发展计划，更为员工提供良好的起居生活环境，希望能够提升他们对公司的归属感之余，也能够透过培训，引领他们发挥所长，为公司及股东带来最大的价值。
业务展望：
由於全球经济前景仍然被不明朗因素所笼罩，中国制造业的经营环境也将面对前所未有的困难与挑战。对此，玖龙纸业已严阵以待，做好了充分的准备，制定以下三大策略：
第一，严格控制资本开支，保障充裕的现金流
— 将二零零九财政年度的资本开支计划由原来的人民币30亿元缩减至人民币22亿元；
— 二零零八年完成240万吨新增产能计划後，确保天津基地在二零零九年六月三十日前投产80万吨产能，届时二零零九年的总年产能将超过870万吨，并将其他的扩产计划延後至二零一零年或二零一一年後。
第二，加强内部管理，提升自身优势
— 集中主要精力放在加强经营成本控制及销售风险的控制，务求在市场不乐观的情况下，争取合理的盈利水平。
第三，改革管理架构，练好内功
— 改革调整管理架构，吸纳高水平的国际职业管理人，利用他们所积累的管理经验，加上玖龙纸业独有的管理理念及丰富的技术含量，玖龙纸业能把恶劣的经济环境挑战，看成是一个机遇。同时管理层将抓住这个机遇，练好内功，成为有强大实力的龙头企业。
全球经济持续低迷，行业加快整合到了瓶颈，面临着危难，玖龙纸业充满着信心，不仅没有畏惧，反视之为自身历炼的机会，积极提升及改革内部管理，严格进行成本控制，不断提升机械化的水平，在过去十年创造的坚实基础及地域优势、已建立起强大市场占有率及覆盖，进一步自我提升。经过严峻环境的洗礼，作为具备强大管理实力、拥有独特经营理念的龙头企业，玖龙纸业必可在大浪淘沙的形势下经得起考验，不但安然渡过经济寒冬，更要站稳有利的位置，待经济复苏时，凭着玖龙纸业超过870万吨庞大的产能，在未来的春天，将为投资者带来极大的回报，建立稳定的百年基业。