憾失2000点关 煤炭受空前打击

  ［卷首语］井喷行情过后外围股市重归平静。A股市场今日表现也较为平淡，沪指在2000点下维持弱势震荡，投资者期待更多利好政策的出台。 昨日亚太股市涨势如虹，唯独A股由升转跌近3%。延续昨日跌势，今日A股低开低走，虽然盘中地产银行都有所表现，但中国石化大跌拖累股指。周三上证综指收市报1994.67点，跌1.12%；深证成指收市报6406.35点，跌1.03%。两市共成交436.5亿元，较昨日同比大幅萎缩超过四成，显示投资者心态较为谨慎。降息预期以及政策利好传闻刺激地产股再有表现，医改意见出台也推动医药股表现强势，这两个行业是今日盘中亮点。煤炭板块受利空打击跌幅居首。传闻国家将于第四季度取消炼油补贴，加上现售股压力，中国石化大跌逾6%，成股指最大拖累。温家宝总理表示有信心维护中国金融市场的稳定。此外国务院副总理王岐山也表示将继续采取措施，保持经济稳定、金融稳定、资本市场稳定。管理层的表态令市场期待能有更多利好政策出台。但从上市公司三季报情况看，企业盈利下滑已成定局，投资者担心全球金融危机可能将使中国经济基本面进一步恶化。三季度经济数据即将公布，在政策走向未明朗前，市场表现的还是相当谨慎。

［今日市况］

［暗点］煤炭股继续集体深跌 需求疲软产品价格跳水｜指数惯性下跌 煤炭跌幅较大

［亮点］大盘低位震荡 医药股走势较好｜医药股普遍走强

［幕后黑手］

1、9月份煤炭出矿价走平 拐点隐现 ｜2、出口配额限制 9月煤炭出口量同比降五成

3、海关:9月煤炭出口量环比下降38% 自3月以来现新低

［实际影响］

1、守望2000 利好排队分三路救市｜2、温家宝总理：金融危机对中国影响有限、可控

  煤炭股继续集体深跌 需求疲软产品价格跳水

    煤炭板块今日弱势不改，继续跳水，采掘指数领跌大盘。 

    金牛能源（000937）现跌8.62%，报13.15元，国阳新能跌6.28%，平煤股份、潞安环能、西山煤电、兰花科创跌幅均在5%以上。煤炭板块全盘尽墨，采掘指数跌4.8%，居各行业指数跌幅之首。 

    因国际市场煤炭价格下滑及中国第二批煤炭出口配额迟迟未公布，海关昨日公布的数据显示，中国9月煤炭出口环比下降38%，为自今年3月份以来的新低。 

    同时，受需求疲软影响，国内主要生产地煤炭价格也开始全面跳水。 

    指数惯性下跌 煤炭跌幅较大

    上证指数惯性下跌，缩量窄幅震荡。流动性见底、央票利率继续下降为增加流动性、再次降息作前期试探，指数在2000点之下，作空动能锐减。周三多家公司三季报业绩预增，周二快速下跌后市场有修整要求。医改方案出台，医药股借势再次表现。跌幅榜上煤炭板块下跌幅度较大。从消息面上看，第一，国际原油期货收跌，作为另外一项重要能源，国际煤炭价格走势也不乐观，国内煤炭价格存在压力。第二，由于出口配额限制，9月煤炭出口量同比降五成，目前第二批出口配额尚未发放，而第一批配额已经所剩无几，是制约煤炭出口的主要因素。第三，10月14日，国家发改委数据显示，9月份我国煤炭出矿均价为每吨834元，与8月份基本持平。前两个消息使煤炭板块走势较弱，但因为第三个消息，如果事实是这样，那么煤炭板块大跌之后，反弹的动能在不断增强。

    大盘低位震荡 医药股走势较好

    大盘早盘略有反弹后一路震荡下探,中午午盘前方有所企稳,盘面上个股下跌多于上涨,两市上涨红盘家数400余家。截止中午收盘,沪市下跌26点,收于1990点,深市下跌58点,收于6414点。量能方面再度出现萎缩,呈现缩量震荡走势。 

    热点方面,医药板块整体走势较好,位居行业涨幅第一,紫鑫药业涨9%,益佰制药,上实医药,羚锐股份,华北制药,上海医药等均有不同涨幅,版块内120只个股中,超过100只出现上涨,中央十七届三中全会已经闭幕,会上对医疗医改方面作出相关批示,而且医药股作为抗通胀,抗经济衰退的板块,近期资金流向报告也表明,在2季度股指暴跌时机构对医药股有部分减持外,3季度又重新进行增持,投资者后市仍可继续关注相关投资机会。 

    短线来看,昨日的大阴线实体已经令短期形势走坏,今日市场缩量不能向上发动攻击,说明多头信心依然不足,预计短期震荡态势依然不改。 

    医药股普遍走强

     医药股表现相对突出，华北制药（600812）上涨4.04%。深化医药卫生体制改革部际协调工作小组周二发布了《关于深化医药卫生体制改革的意见（征求意见稿）》，公开向社会征求意见。目前医药行业重点公司08年动态PE已经回到平均27倍的水平，09年PE已经回到20倍PE，估值压力已经大幅缓解。国信证券建议持有医药行业中业绩增长明确稳定，估值相对合理的公司，并期待09年取得绝对正收益。 

    房地产、环保、医疗器械和电力设备等整体上扬，煤炭股继续领跌，食品、有色金属、农业、水泥铁和化工等跌幅居前。三友化工（600409）跌8.14%，公司3季度业绩同比下降96%。

    9月份煤炭出矿价走平 拐点隐现

     9月份煤炭出矿价走平 拐点隐现

    10月14日，国家发改委数据显示，9月份我国煤炭出矿均价为每吨834元，与8月份基本持平，主要煤炭中转港秦皇岛港动力煤平仓价每吨891元，环比上涨9.66%。对此，业内专家指出，受整个经济下滑、电力需求下降等因素影响，电煤市场价格将从高位下调。 

    国家发改委公布，根据对9月份主要商品价格监测情况，国内煤炭出矿价格基本保持平稳。据统计，9月份主产省煤炭平均出矿价格为每吨834元，与8月份基本持平。其中，动力煤价格为564元，小幅上涨1.43%；炼焦用煤价格为1195元，略降0.54%。主要煤炭中转港秦皇岛港9月份动力煤平仓价每吨891元，比8月份上涨9.66%。 

    而国家发改季此前公布的数据显示，8月份我国主产省煤炭平均出矿价格为每吨833元，比7月份上涨14.44%。两个月的数据对比显示，煤炭价格在9月已经隐然出现拐点。 

    “上述数据是9月份的，比较当前似乎有些滞后了。”一位业内人士指出，受累于下游增速下滑，煤炭需求疲软，而运力提高增加有效供给，同时，国际煤价及海运费大幅下调，近期国内各煤种价格全面下调，且这一趋势仍可能延续。 

    对此，招商证券分析师卢平也注意到这一情况。据其了解，近期我国动力煤坑口价出现下调。其中，10 月10 日，山西大同、太原、兴县，河北开滦、安徽宿州、江苏徐州、上海等地价格均较上期下降，幅度为10－50 元/吨。仅陕西神木、山东兖州动力煤价格与上期持平。 

    记者从煤炭市场网获悉，煤炭中转地秦皇岛煤价也均有所下降。10月13日，秦皇岛大同优混、普通混煤、山西大混、普通混煤价格均较上期下降10元/吨、山西优混下降了20元/吨。另外，唐山港动力煤价格较上期下降10元/吨左右。 

    “需求疲软导致价格下滑。”中信证券煤炭行业首席分析师王野也注意到，山西地区动力煤价格，不无论是车板价还是坑口价价格都出现了一定幅度的回落。 

    他分析指出，动力煤市场的供求心理发生转变，导致动力煤市场需求疲软价格下滑。“但是，我们依旧看好2009年合同动力煤价，维持其同比涨幅高于15%的判断。” 

    同时，王野表示，近期山西炼焦煤市场延续前期下滑走势，坑口价格和车板价格均较前期继续大幅回落，大部分地区坑口价下跌100元/吨。 

    为此，他预计年内焦煤价格会紧随钢铁行业回落继续下跌，主焦煤年内下跌300-400元/吨，价格可能会下探1500元/吨。并且，年内国内焦炭价格会有400-500元/吨的回调。 

    出口配额限制 9月煤炭出口量同比降五成

    出口配额限制 9月煤炭出口量同比降五成

    海关数据显示，下半年以来我国单月煤炭出口量持续回落，有关专家认为，目前第二批出口配额尚未发放，而第一批配额已经所剩无几，是制约煤炭出口的主要因素。此外，国际煤价下跌也将影响企业出口动力。 

    下半年出口量持续萎缩 

    中国海关总署昨日发布外贸数据显示，今年9月份，我国煤炭出口量为208万吨，比去年同期448万吨的出口量大幅下降53.6%。 

    这已经是下半年以来出口量连续第三个月回落。今年6月份，我国煤炭出口量达到699万吨，创下年内出口最高纪录，此后7、8、9三个月逐月递减。根据统计数据，前三季度全国共出口煤炭3572万吨，比上年同期下降6.1%。 

    尽管近期国际煤价大幅回落，但出口均价9月份环比仍有所上升，达到129.7美元/吨。前三季度累计出口金额则由去年同期的22.9亿美元飙升至37.8亿美元，增长65.1%。 

    海关总署此次未公布煤炭进口数据，从上月数据看，1-8月份我国共进口煤炭2868万吨，同比进口量下降18%，进口均价为75.8美元/吨，同比上涨64.9%。 

    第二批配额有望下发 

    业内人士认为，当前煤炭出口量持续下降主要是受到出口配额的限制。今年上半年，国家下发了第一批煤炭出口配额3180万吨，占去年实际出口量5300万吨的60%。第二批出口配额原本应在7月或8月份下发，但期间国内煤炭市场出现供求失衡，为了保证国内供应，第二批配额至今仍迟迟未发。 

    煤炭贸易专家黄腾表示，政府可能会在10月底前发放一批新的煤炭出口配额，以保证煤炭企业履行对日本和韩国的煤炭供应合同。 

    据黄腾介绍，到9月中旬，今年的第一批煤炭出口配额还剩下600万吨左右，按照目前每月300万吨左右的出口量，剩余的配额将在两个月内用完。考虑到剩下的两个月中，煤炭出口企业还需要继续履行与日、韩等国签订的供煤协议，国家可能再发放一批出口配额。 

    “新的配额可能是500万吨左右，就满足到今年年底的出口需求；也可能多一点，1000万吨左右，持续到明年3月末，因为国际贸易的财年都是从每年4月份开始。”黄腾分析说。 

    此前商务部外贸司官员也表示，除日本、韩国的长期协议合同之外，新配额的发放“很难说”，在不违反国际贸易合同的前提下，国内煤炭应优先考虑国内的需求。 

    按照上述分析，加上第一批3180万吨的配额，今年将共计发放煤炭出口配额4000多万吨，比去年煤炭实际出口量下降1000多万吨，符合国家的调控目标。 

    不过，近期国际煤价大幅下跌，10月10日澳大利亚纽卡斯尔港煤炭价格报111.90美元/吨，比一个月前的151.65美元/吨下跌了近40美元/吨，跌幅达到26.2%。加上关税，出口煤炭价格约合人民币900元/吨，已经同国内煤价相当。国内煤炭企业此后的出口意愿也可能下降，以完成长约合同供应为主。

    海关:9月煤炭出口量环比下降38% 自3月以来现新低

    海关:9月煤炭出口量环比下降38% 自3月以来现新低

    因国际市场煤炭价格下滑及中国第二批煤炭出口配额迟迟未公布，10月14日中国海关公布数据显示，中国9月煤炭出口环比下降38%，为自今年3月份以来的新低。 

    数据显示，9月中国出口煤炭208万吨，出口焦炭及半焦炭137万吨。并据统计，前9个月累计出口煤炭3572万吨，同比下降6.1%。同期，中国出口焦炭及半焦炭1105万吨，同比减少5.8%。 

    “如果不对比中国进口煤炭数据，上述数据并不能说明问题。”平安证券煤炭行业高级分析师陈亮说。 

    同时，他指出影响煤炭出口量下降的一个重要原因是，8月份国家大幅提高煤炭和焦炭出口关税以及第二批煤炭出口配额迟迟未出。 

    需要指出的是，目前国际煤炭价格大幅下跌，“其理论价格已经略低于国内煤炭价格，使得国内煤炭存在内销倾向。”另一位分析师表示。

    守望2000 利好排队分三路救市

     守望2000 利好排队分三路救市

    周一，美国、欧洲、英国、瑞士、加拿大等五大央行联手注资救市，引发全球股市大涨，道琼斯指数更是创下历史涨幅新纪录。而远离次贷危机中心带的中国股市，在大幅下跌70%之后，又将何去何从？守望在2000点的A股投资者，只能把更多的希望寄托在未来的救市政策上。 

    急：救股市就是救经济 

    无论是从股市下跌为国家、企业及个人投资者带来的巨大损失来看，还是从外国政府千方百计地重拳救市的心态来看，无不表明，对于一个濒临崩溃边缘的资本市场，要想令之重新焕发青春，除了政府救市之外，别无他策。事实上，中国的管理层已经在为“救市”做出努力。 

    惑：利好频出难见效果 

    管理层维稳的态度9月份的第三周就开始体现：9月15日，中国人民银行同时下调贷款基准利率和存款准备金率。9月18日，财政部和国税总局宣布，自19日起将证券交易印花税由双向征收改为向卖出方单边征收；中央汇金公司同时表示，将从当日起，在二级市场自主购入工行、中行、建行这三家银行的股票；国资委也表示，鼓励央企大股东回购和增持上市公司股票。9月21日，中国证监会发布上市公司回购股份补充规定征求意见稿，拟放松回购管制。这些利好的出台，最终换来节前A股将近30%的反弹幅度。 

    “十一”长假后，救市政策出台得更加急迫。先是中国证监会于10月5日晚启动融资融券试点；继而中国人民银行于10月8日晚宣布，分别下调存款准备金率和存贷款基准利率，国务院同时决定自9日起取消利息税。然而，节后出台的救市举措并没有产生预期的救市效果，上证综指最终以12.78%的跌幅结束了节后第一周的交易，并再度回到2000点一线。 

    盼：三路利好枕戈待旦 

    从目前来看，未来的利好预期有望分三路大军陆续亮相：一是增强投资者信心的利好；二是缓解经济下滑压力的利好；三是长期市场基础建设方面的利好。 

    首先，增强市场信心方面的利好政策主要集中在鼓励大股东增持、规范大小非解禁等方面。 

    其次，缓解经济下滑压力的利好政策，主要包括财政方面的减税和推出大型经济刺激计划，以及货币政策等，如继续降低存款准备金率和利率等。中金公司宏观分析小组预计，未来增值税有望提供约1700亿元的减免额，个人所得税则可能降低500亿-800亿元的税收。在货币政策方面，未来12个月内的贷款基准利率将会继续下调81至135个基点，存款基准利率将下调27至81个基点，存款准备金率将下调350至550个基点。同时，管理层还可能陆续对包括地产业在内的相关行业的宏观政策的松绑。 

    第三，作为长期市场基础建设的一部分，融资融券和股指期货已成为管理层的重要砝码之一。尽管市场对融资融券和股指期货的救市效果分歧很大，但种种迹象却表明，这两大交易模式在现实基本上已成定数，只是离登台亮相还有多远的问题而已。 

    温家宝总理：金融危机对中国影响有限、可控

     温家宝总理：金融危机对中国影响有限、可控

    中国总理温家宝十四日应约与英国首相布朗通电话，就当前国际金融形势交换看法。温家宝表示，这场危机对中国的影响是有限的、可控的，中方有信心维护中国金融市场的稳定。 

    温家宝表示，中方高度关注国际金融危机对世界经济的影响，积极评价包括英国在内的有关国家为稳定金融市场采取的一系列措施，希望这些措施取得积极成效。要认真总结这场危机的教训，正确处理虚拟经济与实体经济的关系，积累与消费的关系，金融创新与金融监管的关系。 

    温家宝指出，近些年来，中国金融业稳步对外开放，中国金融机构参与国际金融市场的程度有所提高，但仍处于起步阶段。多年来的改革增强了中国金融抗风险的能力。这场危机对中国的影响是有限的、可控的。只要保持清醒头脑，增强忧患意识，积极做好各项应对工作，中方有信心维护中国金融市场的稳定。 

    温家宝强调，应对这场危机需要国际社会加强合作，中国将继续以负责任的态度发挥积极作用。当前，对中国而言，最重要的是把自己的事情办好。中方将采取灵活、审慎的宏观经济政策，进一步增强宏观调控的预见性、针对性、灵活性，保持经济稳定、金融稳定、资本市场稳定，促进经济平稳、较快发展，这就是对世界的最大贡献。 

    布朗赞同温家宝阐述的看法。布朗表示，国际社会应共同努力防止世界经济衰退，就应对当前危机加强协商，达成全球共识，努力弥补现行国际金融体系存在的不足，加强对银行体系、跨国公司、金融机构的监管，重建全球信心。国际社会重视和积极评价中国在稳定当前国际金融市场方面发挥的作用，英方愿与中方加强沟通与合作。