全球股市暴跌港股路在何方？

16/10/2008 9:11:44 来源:阿思达克整理【小】【中】【大】

【全球股市】

纽约股市再遭重挫道斯重挫7.9％

由于美国９月份零售销售的跌幅远远高于此前的预期，而且美国联邦储备委员会主席伯南克表示经济复苏不会马上到来，投资者担心美国经济无法避免衰退、甚至已经陷入衰退，１５日纽约股市再次暴跌，道琼斯指数重挫７．９％，仅次于１９８７年１０月２２．３％的史上最大单日跌幅，标普和纳斯达克跌幅均超过８％。

美国商务部盘前报告，由于失业率上升等因素，９月份零售销售大幅下跌１．２％，是三年以来的最高跌幅，而经济学家此前预测，９月份零售销售将下跌０．７％。投资者担心，占美国经济近三分之二的消费开支下滑，将导致美国经济不可避免地衰退或已经陷入衰退。

午后，美联储主席伯南克在纽约经济俱乐部发表演讲时警告，即使金融市场如期稳定下来，广泛的经济复苏也不会马上到来。另外，美联储对全国商业状况的最新评估报告（褐皮书）显示，多数地区的消费者开支呈下滑势头，且制造业的增长速度放缓。

当天，标普５００十大行业板块全线告跌，能源板块的跌幅高达１５％。石油输出国组织再次下调０９年石油需求预测，纽约市场国际原油期货价格继续下滑，自去年９月以来首次收于每桶７５美元之下。石油巨头埃克森美孚和雪佛龙的股价跌幅均超过１２％。

此外，奥本海默的分析师梅瑞狄斯·惠特尼表示，美国政府对银行业的巨额援助不是万能药，金融业恢复正常运转仍需时日。受此影响，花旗集团和摩根士丹利的股价分别重挫１３％和１６％。

个股方面，戴尔的股价下跌１１％，摩根大通将其评级由“跑赢大盘”下调至“中性”。电子海湾的股价下跌１４．５％，美林将其评级下调为“弱于大盘”。

投资者对美国经济衰退的担忧情绪抵消了可口可乐、英特尔与摩根大通财报均好于市场预期的利好影响。全球最大的芯片厂商英特尔第三季度利润增长１２％，但其对第四季度业绩预测持谨慎态度，英特尔的股价下跌５．９％。摩根大通上一季度利润下降了８５％，但仍保持盈利，摩根大通下跌了５．５％。可口可乐第三财季每股收益增长了１４％，可口可乐成为当天少数股价上扬的公司之一，其股价小幅攀升了１．１％。

到纽约股市收盘时，道琼斯３０种工业股票平均价格指数比前一个交易日跌７３３．０８点，收于８５７７．９１点，跌幅为７．８７％。标准普尔５００种股票指数跌９０．１７点，收于９０７．８４点，跌幅为９．０３％。纳斯达克综合指数跌１５０．６８点，收于１６２８．３３点，跌幅为８．４７％。(新华网杨柳)

欧洲股市大幅收低

投资者担心全球经济可能出现衰退，１５日伦敦股市《金融时报》１００种股票平均价格指数报收４０７９.５９点，比前一交易日下降３１４.６２点，跌幅高达７.１６％。

当日，该风向标指数一路走低。此间分析师表示，目前很难断言熊市何时结束，这在很大程度上取决于全球经济的走势。需求疲软阻碍了原油和金属等商品价格的反弹，矿业股直线下挫拖累了伦敦股市。

英国国家统计局当日公布，今年６月至８月英国的失业新增人数为１６.４万，失业率上升至５.７％，是近１７年以来的最高水平。截至８月底，英国的总失业人数达１７９万人，预计到今年年底将攀升至２００万人。

伦敦金属交易所的基本金属期货价格大幅收低，致使矿业股大幅下挫。欧亚自然资源集团下挫２５.１７％，哈萨克斯坦铜矿、英美资源、瑞士斯特拉塔和澳大利亚力拓的跌幅分别为２２.２７％、２０.１２％、１９.６％和１６.６％。

原油期货价格回落也导致能源股显着下滑，英国石油公司、壳牌、英国燃气和英国凯恩能源的跌幅在６.８％至１２.２％之间。

当日，银行股整体下滑，渣打银行和汇丰银行分别下挫１１.９２％和６.４６％。不过，英国莱斯银行仅下跌０.７３％，主要原因是英国政府可能同意该银行向股东们分红。另外，苏格兰哈利法克斯银行还有０.４７％的涨幅。

同样受到重创的还有保险股，据当地媒体报道，英国金融监管局将加强对保险公司偿付能力的监管。英国耆卫下降１８.１１％，英国保诚、英杰华、友诚和标准人寿等保险公司的跌幅都在８.４％以上。

当日，欧洲其他两大主要股指也同样遭到重创。法国巴黎股市ＣＡＣ４０指数以３３８１.０７点收盘，比前一交易日下跌２４７.４５点，跌幅为６.８２％。德国法兰克福股市ＤＡＸ指数报收４８６１.６３点，比前一交易日下挫３３７.５６点，跌幅为６.４９％。(新华网陈文仙)

国际油价跌破每桶75美元

由于担心全球经济走软将导致原油消费需求下滑，国际油价１５日大幅下跌，纽约市场油价跌破每桶７５美元。

当天，石油输出国组织（欧佩克）再次调低了明年国际市场原油需求预期。该组织认为，发达国家的原油日消费量明年将增加４０万桶，发展中国家的日消费需求将增加约１１０万桶，该数字大大低于此前预期。

美国商务部当天公布的数据显示，９月份美国零售数据下滑了１.２％，其跌幅超过市场预期。投资者担心世界头号能源消费大国美国已经陷入经济衰退。此外，由于经济前景黯淡纽约股市再次暴跌以及美元对欧元汇率下跌也拖累油价下滑。

到当天收盘时，纽约商品交易所１１月份交货的轻质原油期货价格下跌４.０９美元，收于每桶７４．５４美元，跌幅达５.０２％，创下去年８月３１日以来纽约市场最低价。

伦敦国际石油交易所１１月份交货的北海布伦特原油期货价格下跌３.７３美元，收于每桶７０．８０美元。

纽商所１１月份交货的汽油期货价格每加仑下跌１０．２６美分，收于１．７８２２美元。取暖油期货价格每加仑下跌７．１２美分，收于２．２１７美元。天然气期货价格每千立方英尺下跌１８.８美分，收于７．１３６美元。（陈刚新华网）

【当前分析】

港股阴霾未除市场信心未回稳

港股昨日结束两日升势，出现回吐。港府公布百分百为存款作出担保，本港中小型银行股仍「脚软软」，全线向下。另一边厢，高盛名下碧桂园(2007)的持仓急增，引起市场恐慌揣测，及后碧桂园发公告澄清，大股东并无把大部分股份抵押，但仍无助股价止泻，其他内房股亦普遍下跌。

另外，《关于推进电讯基础设施共建共享的紧急通知》(简称《通知》)10月6日发表后，内地电讯竞争格局产生巨大变化，网络质素最差的联通(0762)成为最大受惠者。随新政策推出，联通出售CDMA业务后的经营效益有望改善，上望空间可人，建议股价调整至10元吸纳。

港股经过两日反弹后，终见回吐。恒指开市即低开200点，最后跌835点，以接近全日低位15998点收市；国企指数回吐幅度更大，收报7894点，全日成交522亿。短线来说，恒指与国指均未能守稳在10天移动平均线之上。相信坏消息仍多，短线恒指预料在15500至16500点上落。

拆息回落中小银行股未受惠

港府宣布动用外汇基金，为香港存款作百分百担保，而非以前仅每银行每户上限10万元，有效期至2010年底，更表示有需要时会入股银行，注入资金。不过，市场对政府稳定人心措施反应冷淡，中小型银行股随市回软。富邦(0636)跌8.7%、大新银行(2356)挫8.2%、永亨银行(0302)挫1.9%。「中字派」的工银亚洲(0349)及中信国金(0183)，则分别跌2.8%及4.7%。

拆息走势方面，并没有因政府救市措施而大幅回落。港元1个月同业拆息(HIBOR)由昨日4.69厘轻微回落至4.5厘，可见银行间并没有因为政府注资承诺而增添很多信心，拆借给同业成本无大幅回落，取态仍然相当审慎。

行政长官曾荫权昨在发表施政报告后记者会上表示，金管局总裁任志刚已超过60岁，每一个人均要考虑交棒一天，香港才有更新的能力。这么一说，是否代表任总快将离任金管局？任总去留顿成大家关注焦点。

内房板块血肉横飞

内房股方面，可谓「屋漏兼逢连夜雨」。内地房产商销情不佳的消息未消化，又传来碧桂园(2007)大量股份出现在高盛证券亚洲名下消息，引起股民担心。虽然碧桂园昨已发表公布，称大股东并无把所持大部分股份抵押，惟股价走势全日都「无运行」，昨一度低见1.68元，收市报1.8元，跌9.5%。内房股板块亦受坏消息拖累，结束前日上升之势，龙头股中国海外(0688)、华润置地(1109)分别挫6.7%及7.9%，二线分子富力地产(2777)挫7.3%、世茂房地产(0813)跌5.4%、雅居乐(3383)蒸发10.6%。

泰柬驳火东南亚股市添忧

至于碧桂园主席杨国强有意收购的邵氏(0080)公布，由于金融市场动荡，与潜在收购者的洽淡已经终止，股价微跌1.8%，收报8.84元；同系公司电视广播(0511)跌1.4%，收报28.8元。

执笔之时，路透社引述泰国官方记者报道，泰国军队与柬埔寨军队在泰柬边境驳火长达10分钟。地缘局势不稳，今早东南亚股市开市会否受到影响，投资者宜多加留意。（明报财经曹嘉聪江伟明）

救市措施治标不治本

虽然美国政府宣布向金融机构注资2500亿美元，但是此举难以阻止投资者对全球经济可能陷入衰退的担忧，受此影响，隔夜美股急升后回吐。受此拖累，港股15日全日低开低走，行政长官曾荫权发表施政报告，也并没有给大市带来任何刺激作用。恒生指数全日下跌834.58点，收报15998.30点，跌幅4.96%，大市成交缩减至522亿美元。前两个交易日领涨的中资股周三则领跌大市，国企指数收报7894.06点，下跌541.40点或6.42%。红筹指数收报3174.45点，下跌190.20点或5.65%。

从盘面来看，中资金融股、电信股、煤炭股、钢铁股、航运股以及基建类股份领跌大市。中国平安首席投资官离职，市场忧虑中国平安或将为投资富通的亏损作出更多拨备，股价重挫7%，为中资银行及保险股中跌幅最大个股。中信银行批准策略股东西班牙银行增持股份至近一成，不过股价未受到提振，仍然跌逾9%。工行、中行和交行跌近6%，建行跌近7%。中资电信股也全线下挫，联通正式与网通合并，股价跌3.65%，中国移动也跌近6%。同时，周期类行业也成为重灾区。马钢股份第三季盈利较前两季大幅放缓，股价应声挫12.69%，鞍钢股份也跌近一成。航运股也全线下挫，中海发展跌13.63%，中国远洋和中海集运跌10%左右。中国建材和海螺水泥跌幅约14%，居国企成分股跌幅前两位。

不过，香港本地股15日的表现较中资股为佳，其中银行股跌幅最小。香港政府对在港银行存款作出全额担保，曾遭挤提的东亚银行全日收平，成为当日表现最佳的蓝筹股。渣打集团也仅下跌1.72%，汇丰控股与恒生银行跌幅不到3%。

分析认为，华尔街金融风暴愈演愈烈，政府出台的救市措施治标不治本，而且全球经济前景的担忧令市场担忧。全球股市在急升后有回吐压力，加上内地A股走势疲弱，港股后市则要看外围走势能否能真正回稳。同时，随着企业陆续公布第三季季绩，盈利前景令人忧虑，政府救市只会为股市带来短暂刺激，企业盈利才是支持股价表现的重要因素，在经济环境仍未得到实质改善的情况下，投资者应谨慎为主。（上海证券报王丽娜）

【市场预测】

香港股市的疲弱态势还将至少持续6个月

尽管特区行政长官曾荫权昨日发布施政报告，但两天急涨14%的港股市场依然遭遇获利回吐。至昨日收盘，恒生指数报15998.3点，下跌834.58点或4.96%；国企指数收报7894.06点，下跌541.4点或6.42%。大盘全天成交额由周二的816.6亿港元降至522.1亿港元。

继外资联手加仓电力股之后，花旗集团和里昂证券昨日纷纷发布研究报告，调高中资电力股的目标价及评级。

里昂证券预期，内地电煤价格急下滑利好内地电力股。该行将华电国际 (01071，HK)的评级由“沽售”提高至“买入”，目标价由1.30港元调高至2.20港元；华润电力 (00836，HK)的评级则维持在“跑输大市”，但目标价由16.90港元升至17.10港元；大唐发电(00991，HK)的评级维持在“买入”，目标价由5.30港元升至5.48港元。花旗也指出，内地电力商的盈利能力将在第三季度开始改善。

受投行唱好提振，个别电力股逆势上扬。华电国际上涨2.27%，报1.80港元；两天飙升三成的大唐发电下挫3.9%，华润电力跌2.86%。除了电力股外，国际油价的再度下跌也令航空股逆势逞强。东方航空(00670，HK)劲扬5.4%，南航(01055，HK)上涨2.33%。

为防止资金外流并重塑银行系统信心，香港特区政府周二晚间宣布为所有银行存款提供担保，但香港本地银行股仍然走低，但该板块整体跌幅仍小于大盘。由于市场预计大型银行的优势会因此项措施而被削弱，汇丰控股(00005，HK)收盘下挫2.79%。港交所交易数据显示，皇家苏格兰银行于上周三(8日)减持2922万股汇丰控股，每股作价118.229港元，总值34.5亿港元，最新好仓持股量由5.47%降低至4.98%。

中小型银行反而跑赢大盘，曾经遭遇挤提风波的东亚银行(00023，HK)收盘持平，报22.10港元，成为昨日唯一没有下跌的蓝筹股。辉立资产管理基金经理陈煜强称，对本地银行存款全额保障的措施是为了防止市场恐慌，但是在市场整体下行的背景下，这样的措施未能给银行类股带来真正获得支撑。

敦沛证券投资经理JacksonWong认为，这场全球金融危机的影响尚未被市场消化，只有等大型蓝筹股明年发布一季度业绩时，投资者才能了解金融危机的危害程度。因此，香港股市的疲弱态势还将至少持续6个月。(每日经济新闻刘小庆)

“政策底”有再次受到考验的机会

10月15日。港股经过两天来的“报复”性回升后，“怒意”已有所消散，市况出现回压再次向下试底。恒生指数的心理支持关口16,000点再次失守，盘面将被打开并且会再现弱势。大市成交量萎缩到只有500多亿元，资金入市态度又再度审慎，尤其是内地金融股的压力最是明显，沽空比例出现上升。

香港存款全保巩固信心

为了防患于未然，香港政府宣布动用外汇基金来为全港的存款提供担保，并会成立一个备用银行资本安排。我们对于港府这个措施安排表示赞扬，有利增强市场对于香港银行的信心。反观欧美政府在近来的信贷危机爆发后，才来亡羊补牢，后果和代价是难以估计的。我们相信港府的最新措施，有助巩固市场对香港银行的信心，香港银行的拆息有望进一步回落，形势上有利近来备受压力的本地股。若港股大盘能够出现预期中的反覆偏稳走势，本地地产股和银行股可多加关注。

美国最终跟随了英国和欧盟国家推出了新一轮救市措施，以入股银行为重点策略，信贷市场的信心算是暂时稳住了，美元和欧元的三个月LIBOR拆息出现第二天的回软，但是拆息高企的情况仍有待进一步的改善。信贷危机的过渡，为金融市场争取了多一点时间空间来修养，相信市场焦点会转移到经济数据和公司业绩方面去，估计欧美股市表现仍会反覆震动，但是短期波动率将会逐步下降，宜作好心理准备来适应新市况。

国企股回软等数据公布

国企股近来的表现相对较弱，内地9月份的经济数据将于下周公布，这情况增加了市场的观望审慎态度。三中全会已经结束，经济政策由“三保”修正为“四保”，多加的“一保”是保护社会稳定，我们相信政策总的方向是对的，但是在当前全球经济的实况下，市场对于一些有利稳定措施不会作出即时的反应。现阶段，市场对于内地经济增长放缓的关注程度逐步提升，情况不利于国企股的短期表现。而上证综合指数的预期市盈率已大幅回落到14至15倍之间，但是相对其他主要股指来说依然偏高，若市场气氛持续疲弱，上证综合指数的下调压力仍大，9月18日的“政策底”1,802点有再次受到考验的机会。（第一上海叶尚志）

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