香港股市本周延续了上周的大幅上涨走势，且恒生指数在本周突破了26000点的整数关口，收报于26241点。本周恒指升幅为724.24点或2.84%，国企指数本周则升410点或2.88%，本周恒指最高见26374点，盘中最低见至25568点。
纵观全周，尽管本周美国股市在议息前表现的较为疲弱，但美联储在宣布降息0.25%，联邦基金利率降至2%，将贴现率下调25个基点，至2.25%。美联储在会后声明预计未来几个季度的通胀压力和缓，反映出能源以及其它大宗商品价格将趋于平稳的预期以及资源利用压力的减弱。暗示美国经济似呈稳定。以及周四的制造业与消费支出数据亦优于预期，促使美国股市周四高收。此外，内地股市本周却依旧延续了上周监管层救市以来的强劲反弹走势，表现依旧抢眼，沪指本周再度大涨135点或3.8%，收报于3693点。这给香港股市带来了一定的支撑。
香港股市本周一小幅高开后便全日维持小幅震荡态势。因外围股市当日有所走暖，而在美ADR上周五亦走高带动。因而恒指早盘高开96点后便全日在25500点至25800之间维持小幅震荡走势，惟有内地股市周一继续维持回落态势压制了港股走高，因而港股国企指数走势弱于恒指，全日更是出现了小幅下跌态势。盘中中资股走势出现分化，人寿与中石化因首季业绩大幅回落而见下挫，但银行股因首季业绩大好而走高，此外，本地银行股、本地地产股及电讯股走高亦带动恒指向上。恒指当日升149.51点或0.586%，收报于25666.29点。国企指数则跌24.96点或0.176%，报于14196.66点。大市成交了737.42亿元，较上日936.46亿元萎缩逾二成。
周二港股微幅低开后全日维持单边小幅震荡走高的态势。尽管当日外围股市走势较为疲弱，但内地股市的小幅反弹走高给港股都带来支撑。带动恒指当日微幅低开后出现了一波的快速上扬态势，盘中恒指一度见高26038点。但午后内地股市出现了冲高回落，令恒指当日无法站上26000点的整数关口。盘中两地金融股、两地地产股及中资电讯股均见走高。恒指上涨247.86点或0.966%，收报于25914.15点。国企指数则升101.17点或0.713%，报于14297.83点。大市成交了886.83亿元。
周三港股再度走出了高开低走的态势。尽管当日内地股市继续维持大幅上扬的态势，沪指当日大升4.82%。但外围股市的走低港股带来了极大的拖累。因而恒指当日小幅高开后，恒指曾一度见高26066点，惟有其后便出现了一波的快速回落态势，令恒指当日再度无缘站上26000点的整数关口。盘中本地地产股及中资电讯股走势疲弱，但本地金融却见上升态势。恒指当日跌158.8点或0.613%，收报于25755.35点。国企指数则跌67.58点或0.473%，报于14230.25点。大市成交了826.14亿元。
周五港股继续维持大幅高开的走势，惟有其后全日震荡小幅回落。因美国联准会 (Fed)暗示经济似呈稳定以及制造业与消费支出数据亦优于预期，美国股市周四大幅走高。带动恒指周五大幅高开570点至26325点，其后恒指全日维持震荡小幅回落的走势，恒指今日曾一度见高26374点，低见262174点。盘中两地地产股、两地金融股、中资电讯股及商品股全线走高。恒指周五大涨485.67点或1.886%，企稳于26000点整数关口的上方。收报于26241.02点。国企指数则升400.9点或2.817%，报于14631.15点。大市成交了890.64亿元。
美联储周三宣布降息0.25%，联邦基金利率降至2%。与此同时，联储将贴现率下调25个基点，至2.25%。美联储会后声明；最新数据显示美国经济状况依然疲弱。家庭与企业开支受到抑制，劳动力市场进一步疲软。金融市场仍承受着相当大的压力，信贷紧缩以及住房市场的恶化可能会压制未来几个季度的宏观经济增长。虽然核心通货膨胀压力有所减轻，但能源与其它大宗商品价格出现上涨，一些指标显示通货膨胀预期在近几个月有所增强。委员会预计未来几个季度的通胀压力和缓，反映出能源以及其它大宗商品价格将趋于平稳的预期以及资源利用压力的减弱。但通胀前景仍有很大的不确定性。继续密切监测通货膨胀的最新情况十分必要。迄今的降息力度以及正在实施的向市场注入流动性的措施将有助于促进未来经济的成长并降低经济风险。委员会将继续监控经济与金融市场的情况并在需要时采取措施来促进经济的可持续增长以及物价的稳定。
香港金管局今日调低贴现窗利率四分一厘，降至三厘半。美国联储局减息四分一厘, 香港金管局今日亦宣布相应调低贴现窗利率四分一厘，降至三厘半。金管局总裁任志刚表示，由于信贷维持紧缩，令经济疲弱，美国最近两季经济增长偏低，美国利率走势存在不明朗因素，关键因素为楼市何时见底。至于香港银行会否跟随减息，他表示由银行自行决定。由于存款利率下调空间有限，连带贷款利率亦受影响，除非银行有意将存贷利率扩阔，但他看不到香港银行有些意图，因金融市场波动，银行经营须步步为营。此外，虽然美国宣布减息四分一厘, 但汇丰银行率先宣布维持利率不变, 最优惠利率维持5.25厘。 而港元储蓄存款利率亦维持不变, 因已无可降，港元储蓄存款户口结余5,000港元及以上年利率为0.01%, 5,000港元以下为零利率。
内地“煤电联动”脱钩：国统局公布，截至3月底, 内地第一季煤炭产量5.69亿吨，按年升近15%。但煤炭存量仍偏紧。截至3月底，全国库存减少3.6%至1.44亿吨。供电厂的煤存量仅2266万，可供12天使用。发改委经济运行局巡视员许之敏表示，由于雪灾及春运期间的运输紧张，令部分煤矿停产整顿，部分地区电煤供应紧张。另外，全国首季发电量8051亿千瓦时，增长14%，增幅回落1.5%。 首季中国电厂发电用煤总计3.77亿吨, 按年升12.9%。
此外，国统局表示，今年以来，山西煤炭产品价格承接去年下半年持续上涨趋势，呈现涨速加快，逐月递增态势。为深入了解山西煤炭价格上涨的原因，国统局对煤炭价格变化情况进行专题调查。国统局指，去年下半年以来，山西煤炭价格大幅上涨受多重因素影响，既有煤炭资源不可再生稀缺性的影响，又有成本累积上升的压力，也有政策调控和需求旺盛等诸多因素的作用，其主要影响因素是供给不足、成本上升、需求旺盛、政策调控。由于目前煤炭供需矛盾仍较为突出，在煤炭强势需求的拉动下，近期内煤炭价格仍将会持续走高位，煤炭价格涨幅亦将的高位基础上，呈现持续上扬运行态势。下半年，随着煤炭生产的恢复，供求关系将趋于缓和，在煤炭行业政策性成本已完成了一定的转移和下游行业持续压力作用下，煤炭价格将会在高位盘整，同时随着煤炭价格翘尾因素影响的减弱，煤炭价格涨幅或将趋于平缓。
另外，发改委表示，随着自来水逐步增加，第二季煤电油运矛盾将得到一定程度缓解，但随着气温升高，用电需求也将快速增长，奥运会期间正值迎峰度夏用电高峰，对电力、煤炭的需求量大，保障程度要求高。同时，煤矿安全生产、资源整合、电煤价格居高不下等问题，将对煤炭和发电生产构成一定压力。下一阶段，要做好以下重点工作包括加强和改善宏观调控，大力推进结构调整，抑制高耗能行业过快增长。同时，完善运行调节机制，全力搞好供应保障；加强电力需求侧管理，严格控制不合理需求，促进节能减排。并科学组织生产，保障正常煤炭生产秩序。合理调整煤炭资源开发、运煤通道和电源点建设布局，搞好产能衔接。
本周兖州煤业<01171.HK>公布首季业绩，录得净利润14.9亿元(人民币‧下同)，按年增加112.73%，每股收益30.3分。内营业收入55.5亿元，增加47%。相对于内地的五大电力集团第一季除华能集团勉强获利外，剩余四家都出现巨额亏损而言。煤电联动的没有正常实施，给内地的五大电力集团带来了亏损人民币四亿到九亿元之间，而造成亏损的主要原因是煤炭价格的上涨。
发改委能源局本周召开了紧急会议，就协调现时煤电矛盾问题进行讨论，包括干预煤价、上调电费、进行补贴及实施第三次煤电联动等，最快于「五‧一」前将具体建议上报国务院。此外，中国发改委新闻发言人4月29日表示，何时、如何实施煤电联动，以及资源品价格改革（如成品油价格调整等），均要统筹考虑宏观经济运行和价格总水平走势，在控制物价总水平上涨的大前提下推进。并称奥运期间正值夏季的用电高峰期，对电力、煤炭的需求要求更大，要求保障的程度更高。加上预期夏天全国的气温比常年要偏高，降水总体偏少，这将影响火电负荷及对电煤的需求。
本周中资电力股延续上周的强劲反弹走势；大唐<00991.HK>、华电<01071.HK>、华润电力<00836.HK>、华能<00902.HK>及中国电力<02380.HK> 本周分别上涨7.13%、22.18%、12.15%、15.2%及9.43%。
续上周大行摩根士丹利给予维持华能<00902.HK>「减持」评级，目标价7.1元，预期经营环境持续困难。认为因发改委重申价格管制措施，相信短期加电费机会不大后。本周花旗也给予华电国际<01071.HK>「沽售」评级，目标价仅2.2元。花旗表示，华电首季纯利下跌92%至2200万元人民币，主要因为煤价按年上升21%。内地政府不加电费及补贴，盈利能力不会改善。并建议投资者若憧憬加电费，建议考虑中国电力<02380.HK>，该公司在05-06年电费加幅最大，股价亦升得最多。花旗表示，华电首季单位燃料升幅按年升21%，较07年全年平均升19%，升幅少于华能<00902.HK>首季的26%。华电首季50电煤来自合约采购，50%来自现货市场。
