[A]东方电气：灾后重建与推倒重来

  国资委捐款帮助东方电气复产的消息激起了人们重建的信心。 

    国资委直属机关广大干部职工日前将抗震救灾捐款322万多元捐献给中国东方电气集团公司和四川省国资委。其中，向东方电气集团公司汇款272.8万元，帮助其恢复生产；向四川省国资委汇款50万元，帮助四川省国资系统的困难职工和家属。 

    本次地震以来，国资委对东方电气高度重视，中铁二局于地震当晚就调派人员设备赶到现场，中国二重和兵器装备集团也分别于次日投入对东方电气的救援工作。国务院副总理更亲自到东方汽轮机视察灾情. 

    有着“中国第一机”之称的东方电气可谓屋漏偏逢连夜雨。一直很牛气的东方电气一直保持在历史高位，从2月底才开始补跌，只用了2个月时间就从97跌到31元，严重超跌。4.24行情借大盘反弹股价快速回到47，又赶上了四川汶川发生的特大地震灾害，连续三个跌停又回到了30附近。

    如果不是天灾，基金继续报团不卖，恐怕一两年内我们都找不到这只好股票可以投资的机会，2次沉重打击终于让高高在上的东方电气低下了头，股价又回到了可投资区域。不过这个电梯有点快，直接从10楼到了地下室。到底地震对东方电气影响有多大呢？我们量化分析一下。

    本次地震对四川省绵竹市汉旺镇造成严重破坏。截止2008年5月19日下午七点，东方汽轮机在本次地震中遇难员工97人；东方汽轮机在四川省绵竹市汉旺镇的厂房、设备、在产品等资产在这次的地震中遭到损失。目前，一些传言和报道本公司资产损失情况均是没有根据的。

    具体损失情况公司在进行清理和评估后将进一步公告。公司总部、东方锅炉（集团）股份有限公司于2008年5月14日已全面恢复生产；于2008年5月19日东方电气集团东方电机有限公司、东方电气集团东方汽轮机有限公司德阳分部、风电事业部也已全面恢复生产；于2008年5月19日东方汽轮机与中国节能发电投资有限公司签订了12.4亿元共134台风电合同，这是震后第一单； 

    当市场对东方汽轮机的生产能力还在质疑时，19日东方汽轮机与中节能风力发电投资公司正式签订了12.4419亿元风力发电机组订单有着非凡的意思，代表着重建的开始。 

    据了解，这笔12亿多元的订单包括134台风力发电机组，是地震后公司签订的首个订单。同时昨日东方汽轮机为大唐赤峰风电厂生产的风电机组也在公司德阳生产基地正式下线并开始起运。 

    东方汽轮机总经理张志英接受记者采访时表示，东方汽轮机的生产基地主要在汉旺镇和德阳市区，尽管汉旺基地受灾损毁较重，但德阳基地的生产能力完整地保留下来了，因此东汽没有垮。 

    投资者关注的是东方电气的汽轮机业务生产设施遭到严重破坏，而2007年汽轮机业务的营业收入约占公司营业收入20％左右。目前汽轮机业务何时能够恢复生产尚不确定，而按照东方电气2007年248.87亿元的营业收入计算，理论上今年该公司营业收入影响最多可达49.77亿元。 当然这仅仅是理论上汽轮机业务为零的前提下的最坏考虑。那么反过来思考，一家业绩下滑了20%的公司能连续跌30%吗？ 

    再纵向关注一下港股东方电气的情况。东方电气16日上午9点30分恢复H股交易开始便呈急剧放量下跌态势，16日下跌14.3％，19日再次下跌3.5％，收盘报24.8港元。东方电气H股复牌跌18%基本反映了受影响程度，摩根士丹利13日研究报告指出，东方电气2008年、2009年度的运营及利润将受地震负面影响，维持其“中性”评级，目标价38.83港元后。汇丰也于近日维持东方电气 “增持”评级，目标价39.4港元。 

    2008年5月19日公告，股东大会同意公司拟公开增发6500万股，募资投向风电产业化等项目。而且2008年一季报披露，2008年第一季度公司发电设备产量达到661.15万千瓦。2008年第一季度，公司新承接合同200亿元，其中核电和风电的合同增加明显，超过公司一季度新承接合同的50％。 

    温家宝总理在东汽看望受灾群众时所讲的，只要有人有双手在，我们还会把我们的工厂建设得更好。相信，正因为有战胜灾难和重建家园的勇气，东方电气一定 能实现装备中国、走向世界的梦想，成为真正的“世界的东方电气”。 东方电气的股东公开表示称愿将红利用于重建，由于整体经营未造成巨大损失，重点生产已恢复。 

    技术上，股价在反映过度后在第3个跌停32.7附近已经有资金连续承接，考虑对97元的充分超跌，又加上利空的再踹一脚，无论博傻还是投资都具备了条件。（来源：信泰证券）