卖空交易“闯大祸” 恒指创近三周最大单日跌幅
当投资人以为港股本周只会窄幅整理时，市场突然“变脸”了。国际油价屡创新高，市场缺乏利好消息，加上内地A股午盘放量跳水，早盘高开116点的港股最终失守10天线(25805点)，盘中最多跌逾790点。至昨日收盘，恒指暴跌651.92点，收报25610.21点，跌幅2.48%，创近三周最大单日跌幅。
卖空交易主导跌势
市场人士普遍认为，港股昨日的大跌是由期货市场卖空交易造成。5月恒指期货下跌2.8%，至25440点，跌幅高于现货市场的2.6%，恒指5月期货跑输现货市场表现，反映港股现货仍有下跌空间。
从现货市场看，港股昨日沽空额骤增90%，至82.88亿港元，在被沽空的296只股份中，受再融资传闻困扰的平安保险 (02318,HK)占比最高，达到7.6%，全日沽空金额高达6.33亿港元。中国平安昨日收报72港元，跌4.573%。而在本周二，港股全日沽空额仅43.54亿港元。
中资股领跌大盘
个股方面，平安保险、中石油(00857，HK)和中石化(00386，HK)等中资股领跌大盘。蓝筹国企几乎全军覆没，地产及中资石油保险股沽压重。
国际油价升破122美元，中石化及中石油却双双下挫4.5%及5.5%。摩根大通昨日将中石油的评级从“中性”下调至“减持”，高盛周二也将该股评级从“买进”下调至“卖出”。
航空股更是被高油价打击惨重，国航(00753，HK)大跌7.58%，收于5.85港元；东方航空(00670，HK)和南方航空(01055，HK)则分别下挫8.42%和8.15%。
短线支撑位25000点
信诚证券分析师刘兆祥指出，港股昨日除了跌破26000点整数关口外，指数更跌破楔形底部的支撑区，10日均线也告失守，是否反映自3月开始的大反弹已经在这次完成还不能下定论，投资人在小心之余也不应过于悲观。从昨日大盘表现看，来自内地A股的交易线索仍会引发港股大幅波动。
工商东亚策略师韩致立表示，美国经济衰退程度不及预期严重，加上美联储的救市措施使信贷危机开始好转，投资者对此感到乐观，这将对港股形成一定支撑。另外，恒生指数昨日已经跌破10日均线，后市能否收复该均线对其走势至关重要。由于25000点至25800点区域前期经过市场多次换手，料将会对指数短期形成一定支撑。(每日经济新闻)
内部压力触发港股放量急挫
昨日，港股跟随美股高开，但随后又跟随内地A股大幅回落，下跌调整幅度远在投资者预期之外。其中，恒指下跌652点，约2.5％；国企指数下跌533点，约3.64％，这是最近几周以来的最大单天跌幅，对于投资气氛造成负面影响。但是，对于港股后市走势，笔者认为，在未有系统性坏消息出现之前，投资者暂时无须过分悲观。反过来，目前市况的回落仍可看作是一次低买的机会。
港股昨天的下跌，也许是由内部调整压力所触发的。因为从外围市况的表现看，美股道指持续稳守于12800点关口之上，美元汇价也在短期保持一定的强势；而A股即使出现下跌，但是上证综合指数仍能站在3300点至3450点跳升缺口之上，反复向上的形势并未有出现扭转。由此看来，港股昨日的下跌是属于大幅上升后的调整走势，我们预期恒指和国指的短期支持位分别位于25400点和14000点。
从3月中开始，港股的反弹升势是环球各主要市场当中表现最强的，恒指也是少数能够返回到250天平均线以上的股指之一。以恒指的反弹来计算，从低位20573点回升到近来的高位26387点，累计升幅度已有28％，大部分个股的股价已回到不算便宜。另外，大盘股的第一季业绩报表都已发表公布，市场暂时缺乏新的内部消息刺激，这令股份估值问题再次成为市场的关注点，而部分外资券商也先后调低恒指全年目标26800点到28000点不等，这一情况也增加了港股在26000点以上水平的回吐压力。
就现阶段的情况看，经过了昨天的下调之后，港股上方的压力已有所减轻，沽压进一步加剧的机会不大。事实上，包括香港本地股和内地金融股等等在内的上市公司第一季的业绩表现，都是符合甚至超出预期的，这将为港股带来低位的承接力。所以，在恒指和国指未有失守短期支持位之前，估计市况仍将以区间震荡为主基调。
短线操作策略方面，建议投资者对大盘股可继续炒波幅；具有炒作题材的小盘股方面，可关注“三通概念”的富邦银行(00636.HK)、“奥运概念”的李宁(02331.HK)、“A股概念”的A50(02823.HK)以及“通胀受控概念”的内房股。(证券时报 第一上海策略分析师 叶尚志）
真是复杂，港股演绎“三角恋”行情
港股昨日跟随美股高开116点，但在中资股及本地地产股的拖累下，大市呈现高开低走，大幅下挫，恒生指数失守26000点。
H股全线下跌
恒生指数收报25610.21点，下跌651.92点，跌幅2.48%；大市成交1013.47亿港元，较前个交易日激增45%；国企指数收报14118.31点，下跌532.98点，跌幅达3.64%。前日逆市走高的红筹指数收报5756.38点，跌149.52点，跌幅达2.53%。恒指即月期指大跌695点，跌幅达2.65%，低水125.21点。
蓝筹股整体走低，43只恒指成份股仅有3只上涨，包括九龙仓、中远太平洋和中电控股；而招商局国际、中国石油、恒隆地产均跌逾5%。本地地产股和中资股领跌，恒生地产分类指数跌3.20%，是表现最弱的行业分类指数。
中资板块全线遭受重挫。航空股平均跌8.05%，中国石化和中国石油分别跌4.46%、5.45%，均因受到国际油价突破122美元的沉重打击。高盛预计内地4月份CPI指数同比增幅可能高达8.5%，令市场对紧缩政策的忧虑再起，引发中资地产股跳水，合生创展大跌8.29%。中资金融股和中资电信股均遭受沉重抛压，“六行三保”平均跌3.39%，四大中资电信运营商平均跌2.30%。另外，五大中资电力股平均跌幅亦高达5.35%。
25000点有较强支撑
昨日消息面上比较平静，外围股市甚至利好多于利空。美国股市小有涨幅，日本股市创出近期新高，台湾股市亦趋强。但港股跌势却非常惊人，昨日收盘，恒指连破5日、10日两条移动均线，跌幅更是近期少见。
辉立资产管理的陈煜强称，虽然A股对港股形成一定拖累，但昨日上午上证综合指数仅下跌了1%左右，但港股的跌幅却超过了500点。时富证券的罗家健也认为港股的跌势是受期货相关的抛盘引起，但他说尚未听到任何利空的消息和传闻。
大华继显的梁伟源表示，恒指的下跌主要由于获利回吐压力，跌破了关键的支撑水平，如26000点。梁伟源认为，目前他仍然认为市场的走势属于恒指自3月18日的低点20572点起步大幅反弹后的获利回吐，下一支撑在25000点。
群益证券的黄薰辉表示，由于油价继续创新高，通胀还存在持续的可能，投资者对经济基本面产生了担心。同时，香港股市从低点反弹到高点，幅度超过30%，投资者前期的投资布局，目前已经获利不浅，而再往上涨的压力亦非常大，所以股市昨日回调，很大程度应该是获利回吐。目前市场普遍认为，奥运会之前，市场不会太差，回档的强支撑位应该在25000点。
虽然，分析师们对港股仍抱有大希望，但是空间的确已经不大。更值得注意的是，以前港股跟随美股走势非常紧密，但近期不断出现反常行情。港股、A股和美股的若即若离的“三角恋”不时出现，后市行情或更加复杂。
因多家大行调低评级，中石油昨日下挫5.45%，收报11.46港元。(中国证券报 贺辉红)
