余君龙：若日内仍稳守在25500水平之上，启示后市向好
港股上日 (08/05/2008) 作势反弹，惟动力不足，走势反覆偏软，大市呈现个别发展，恒生指数主要在25500水平之下徘徊。电讯类股份、本地银行股以及公用分类股份走势偏稳，惟国企红筹类股份纷纷下跌，因此恒生指数未能回稳，维持在一个典型整固的阶段。
及至全日收市时，恒生指数终于下跌160点报25449收市，稍低于25500水平，恒生指数成份股成交金额同步缩减至只有330亿元，大市总成交金额亦下降至772亿元，交投量偏低，反映恒生指数回落至25500水平之后，沽售压力退减，以此推测，如果日内投资气氛稍为好转，港股可望承势迅速反弹。
从技术走势分析，恒生指数加深调整，进一步下跌至25353这个低位，但有迹象显示大市在25500水平左右有一定的支持，如果日内仍稳守在这个水平之上，是港股市底强稳，后市向好的启示，一旦在25200水平之上完成目前的典型调整期，恒生指数可望重纳上升轨道，届时反弹升浪可上望26200位。至于目前银行股的走势，成为短期推动大市重展升浪的关键所在，当重量级恒生指数成份股如汇控<00005.HK>以及中资银行类股份强势再现时，可望带动大市上升，是短期之内挑战26000点心理关口水平的先兆。
国企指数方面，上日大跌231点报13886收市，跌幅高达1.64%，而且收市时处于14000点心理关口水平之下，由于中资类股份仍承受着颇大的抛售压力，料国企指数短期仍难摆脱在14200点水平之下进行技术调整的走势。不过一旦银行股以及保险股回稳，则是中资股作势反弹的先兆，届时国企指数可迅速重上14000点心理关口水平，下线支持位在13500左右。(阿思达克）
25000点构筑短期底部 不妨趁低吸纳
虽然美股在周三急跌超过200点，但港股昨日的走势相对还算比较强，最后只是跌了160点。过往，“美股一感冒，港股打喷嚏”似乎成了约定俗成的规则，所以昨天港股表现确实算是破例了。但换个角度看，由于大市在前日已经跌了600多点，所以若然将两天的跌幅加起来，港股也大跌了800多点，因此，美股单日跌200点，换来港股两天跌800多点，似乎也是一个合理的结果。
现在的问题是后市会如何演绎？港股近来由20500点反弹至26300点，足足上升了6000点，如果按通常的算法，回吐三分之一就是2000点的幅度，即是大市回落至24500点左右，这将是这次调整最大的支持点位。不过，曾Sir的看法更为乐观一点，认为大市最多跌至25000点就已经足够了。因此，曾Sir建议早前已把持股全部沽出的投资者现在可以分段吸纳，比如分三次入市，只需保留最后一次在跌破25000点时买进就可以了。
那么，现在市况里究竟买什么个股好呢？曾Sir预期港股后市仍将由中资股主导，因此，继续看好中资电信类股份，从昨天的板块看，尤以中资电信股走势最强，投资者不妨趁低吸纳；其次，一些金属股份也可以考虑，例如马钢及中铝是另一选择；稳健的投资者不妨吸纳汇丰(00005.HK)，港股后市如能恢复升势，汇丰将是责无旁贷的“火车头”。
在此，曾Sir还想与读者探讨一个问题，就是如何抗衡高通胀？
以香港为例，地产投资向来被视为抗拒通胀的最佳工具。近年来，在油价急升及人民币不断升值下，通胀居高不下。既然如此，投资物业是否一个最好的选择呢？香港可算是一个十分特别的地方，因为香港人多地少，形成地价昂贵的态势，加上近年政府土地供应大大减少，因此，楼价自2003年后也是水涨船高。不过，楼价大升主要集中于新盘及豪宅，二手楼的升值能力却远远不及新楼，因此，当谈及投资物业是否对抗通胀的最好途径时，就要先看是哪一类楼宇。
言归正传，除了投资物业外，地产股又是否具有对抗通胀的特性呢？曾Sir的答案是：刚好相反！因为投资地产股与投资房地产截然不同———股票主要是跟随市况上下，同时也要看地产公司的收益及公司的管理能力，顾及的因素并非单看楼市的升跌，比如近期港股大起大落使得地产股出现了大幅波动，即是一例。有鉴于此，如果想以作长线投资来对抗通胀，投资房地产的胜算或会较高，而不是投资地产股。（证券时报 曾志英）
恒指跌160点 25300点成关键位
外围市况转差，加上大陆有调查股改利益输送及人民币贬值等负面消息传出，港股今早承接昨日跌势低开168点，最低见曾见23500水平，午后大陆股市回升，恒指曾收复失地，全日收报25449，跌160点，全日波幅263点。
国企股跑输大市，跌231点至13886；红筹指数收报5722点，跌33点。大市全日成交减至769亿元。
盘面上，发改委表态加快电信业重组，除中移动除大市跌1%外，其余三大电讯股升1.4%-2.9%。油价又新高，经营炼油业务的中石化及中石油跌2%-3%；纯上游业务的中海油则升1%。中资金融全线下跌，“六行”跌0.3%至3.6%；“三保”跌1.6%至3.5%。人民币破“7”，内房股受压，华润置地及富力跌3%-4%。汇控逆市涨0.5%至$134.9。资金流入公用股及落后股和黄，后者升1.9%。招商局遭大行唱淡，跌4%。
富昌证券总经理蔺常念分析认为：三只石油股之中，中海油最受惠油价上升，因不受下游炼油业务影响，但仍要缴交暴利税，油价40元以上需缴交20%税率。但有传中央将会将暴利税降低，对中海油非常有利。在油价持续创新高的情况下，中海油将继续跑赢大市，目标价16元。
市场人士表示，港股成交量连续萎靡反应有一定的抛售压力，如果日内整体投资气氛仍然强差人意，目前的典型技术调整走势。
鸿基金融的彭伟新表示，受前夜美国股市走软影响延续周三的跌势。25300点是恒指的关键点位。如果跌破该点位，下一个支撑位将在24400-24500点附近。如果A股市场继续下挫，本地市场也可能进一步下跌，H股可能波动于13600-14000点。（星岛环球网 ）
两个市场差异 两个指数背离
美股周三重挫206点，日经指数亦由升转跌，虽然内地股市走强，但港股昨日仍受外围拖累走弱。由于外资大行唱空H股，使其再度成为港股市场做空主力，拖累恒指小幅下跌。
恒生指数周四跟随外围低开167.69点，随后，受到本地公用、银行以及中资电信股的支撑，恒生指数一度回升并最多上涨6.74点；不过，其后中资金融、石油、电力、航空股等主要中资板块加速杀跌，拖累港股大盘急剧回落，恒生指数最多下跌256.7点；至午后受到A股市场劲升的刺激，恒生指数跌幅最终收窄至160.42点。恒生指数全日盘中低见25353.51点，高见25616.95点，收市报25449.79点，下跌160.42点，跌幅0.63%；大市成交769.5亿港元，较前日同比萎缩近两成半；国企指数低开146.9点，收市报13886.59点，下跌231.72点，跌幅达1.64%。
蓝筹股多数下跌，43只恒指成分股仅有17只上涨，其中中国联通、和记黄埔、思捷环球均涨幅居前，而招商局国际、中国平安和中国石化均跌幅居前。防御性买盘流入本地公用股，恒生公用分类指数上涨0.91%，成为唯一上涨的行业分类指数。本地公用蓝筹股全线上涨，中国水务劲升2.71%。招商银行再度入局竞购永隆银行，刺激永隆银行涨1.46%，其余本地银行亦多数有亮丽表现，汇丰控股涨0.45%，恒生银行涨0.95%，工银亚洲涨1.93%。
主要中资板块遭受重挫。外资机构发表研究报告称，煤价的上涨令中资电力股的盈利已经前景堪忧，电力股连续第三个交易日集体跳水，五大中资发电商平均跌3.84%，华润电力重挫近半成。国际油价持续攀升打击中资炼油股和中资航空股表现，中国石化大跌3.32%，中国石油跌2.44%，三大中资航空股平均跌2.26%；
另外，对将于下周一公布的4月份CPI数据的忧虑，仍打击中资金融、地产股等的表现，中资保险股平均跌2.52%，中资银行股平均跌1.26%。合景泰富、富力地产、世茂房地产、华润置地等均跌逾3%。不过，市场消息称内地电信业重组计划即将公布，刺激中资电信股整体劲升，中国联通涨2.89%，中国电信涨2.59%，中国网通涨1.41%，而中国移动跌0.98%。
亨达投资联席董事黄敏硕表示，大市继续受外围影响，尤其美国未来利率有机会掉头向上，内地亦继续受政策消息影响，但尾市转跌为升，带动恒指暂时跌幅收窄。但不明朗因素仍然困扰大市，相信长假期后，下周港股仍有调整空间，后市可能考验20天移动均线。
昨日，A股和H股指数出现背离走势。大华继显的梁伟源说，两个指数的背离表明了这两个市场之间的差异。首先，H股的投资者更多是国际投资者，而A股散户投资者的比重更大，因此A股市场的人气变化更剧烈；其次，A股可能出现的补涨将支持买盘兴趣，因预期管理层将宣布更多提振市场的措施；第三，最近A股与H股之间的股价差收窄，这可能导致一些投资者由H股撤出，转投A股。梁伟源表示，短线调整将不改看好H股的观点，他预计H股指数将在第二季度测试15000点。当然，前提条件是上证综指同期触及4500点。
中资电讯股昨日逆市走强，中国电信涨2.59%，收报5.54港元。(中国证券报 贺辉红)
