法巴初次对碧桂园(2007.HK>发表报告,建议减持,目标价4.99港元,即下跌空间达18%。
法巴分析员指出,碧桂园现价较每股资产净值(<AV)有达20%溢价,反映其估值较其它内房股高。
另外,公司现有49个项目中,有23个项目处于其发展基地广东省之外,较其上市仅五个大幅增加,相信碧桂园的管理能力将受到考验。