青岛啤酒：中国十大世界级品牌　荣获季军称号

  中原证券对于08下半年啤酒行业投资策略:

    一:08年啤酒行业仍将保持稳定增长
    预计未来3年啤酒产量年均增速10%左右,销售收入年均增速12.5% 左右,08年啤酒产量达到4360万吨左右;啤酒销售收入1112亿元左右

    驱动因素
    1. 人均消费量低 2. 经济增张,食品消费 人均支出绝对额增加3. 城市化进程 4. 人口增长与人口结构变化

    二:08年啤酒行业盈利能力持续增强
    08年啤酒行业总利润将达67亿左右，同比增长20%左右
    假设点
    1.啤酒产量为4360万吨,同比增长10.9%  2.销售收入为1112亿元,同比增长 15%  3.产品销售毛利率为31.5&  4.三项费用率为15.4%

    结论:
    1.行业稳定增长，赢利能力持续增强   2.品牌支持力，渠道控制力强企业能有效消化成本压力
    3.市场集中度低，规模化优势企业仍有很大成长空间 4.北京奥运召开对赞助商蕴藏着很大的机遇

    重点公司之一:青岛啤酒<600600.SH/000168.HK>啤酒行业龙头
    啤酒行业龙头,国内最大的啤酒企业之一,产能仅次于华润啤酒,全球最大啤酒企业(A-B)持有青啤27%股权2007年公司啤酒产量505万千升,销售额为135.3亿元,占全国产量的12.85%,13.97%近二年公司啤酒产量同比增长11.27%,11.23%，销售收入痛痹增长率为18.09%,15.86.

    投资亮点:
    1.品牌知名度高,青啤居中国十大世界级品牌第三位
    2.新建的产能逐步投产和整合效应凸现，公司步入发展快车道
    3.产品结构提高公司盈利能力
    4.1+3的品牌战略,品牌结构优化，公司产品品牌集中度提高,增强产品主定价
    5.盈利预测:估计公司08,09年每股EPS达到0.7 0.98元