恒指十天线未升穿 阴霾未尽去
内地宏调有望「松手」的消息，重燃中、港股市动力，恒指昨日曾弹升超过700点。不过，午后传出伊朗试射导弹后，港股的如虹升势一度被打散，快速回落400多点。幸而跌势一闪即逝，大市最终仍有585点升幅，收21805点，成交亦见配合，达745亿元。证券界认为，宏调「松手」应可支持A、H股走势，惟大市表现始终取决于油价等基本因素，故预期港股短期未必见大突破，恒指或要在21000点至22000点水位横行多一段时间。
恒指昨日一度超越10天线的21854点水平，但升势未能持续，最终只能以21805点作结。辉立证券董事黄伟杰认为，10天线是短期的关键位，恒指如能守在10天线之上，后市表现应可回稳。即月期指昨日收21904点，升643点，高水98点。港股沽空有64.95亿元，占大市交投近9％。
A股带动 国指跑赢恒指
承接美股前晚升势，港股昨日裂口高开520点，之后在中资股带动下，继续发力再上，一度最高升至21954点。市场憧憬内地经济增长降温，中央或会放缓宏调速度和力度，支持内地股市做好，上海A股升近4％，本港的A50中国基金(2823)亦受惠升近5％。
港股升市动力，主要源于一众中资金融及内房股(详见另文)，中资银行及保险股普遍有超过5％升幅，内房股中则以中国海外发展(0688)最突出，升10％。其他中资石化及电讯股亦有买盘追捧，国企指数为此跑赢恒指，大升近5％或540点，收报11834点。
伊朗试射导弹 航空股未见受压
受伊朗突然试射导弹消息影响，连日回软的油价昨午起开始显着反弹，8月期油昨晚在纽约更高见138美元一桶，升1.7％或2.24美元。不过，航空股昨日未见受压，反而全线报捷，国泰(0293)及东方航空(0670)各升5％，南方航空(1055)更升近6％。
其他传统蓝筹股，普遍亦随大市攀升，汇控(0005)升3.4元或3％，至119.2元；中国移动(0941)升势相对较弱，仅升1.5％至104.2元。不过，前日因大摩唱淡而大跌的港交所(0388)，昨日近乎收复失地，倒升5.6元至106.6元。
时富资产管理联席董事姚浩然指出，伊朗试射导弹的消息，未见严重左右大市波动，惟投资者始终注视油价走势，关注近日回软的油价会否反弹。因此，他预期港股短期仍要反覆上落，惟21000点水平有支持。 (明报 姜静娴 )
七月港股仍将缺乏方向
香港股市踏入7月份，市况依然缺乏方向，早前稍微乐观的情绪也退却，坏消息看似多于好消息，市场也开始进入业绩期，8月份是企业公布上半年业绩的高峰期，虽然部分企业会有“盈喜”，不过笔者估计整体企业业绩并不会出现任何惊喜，反而可能会受到通胀、成本上升、需求下降、金融市场不景气的影响，一幕幕“盈警”情况会重新出现，金融市场波动在所难免。
原油屡创历史高位，如果油价在下半年不能回落，这将令市场对通胀在下半年下降的预期落空。进入下半年，已经有多家上市公司发盈警，油价已经无情打击航空股表现，观望气氛浓厚。外围市况继续受油价不断向上攀升而低迷。上周工行虽有盈喜消息，不过也只是稍微降低了市场对政府紧缩银根政策的忧虑。
台湾日前开放投资内地和香港股市的限制，长远来讲对市场应该是一件正面的事情。不过，笔者以往跟台湾当地的金融机构和投资人有非常深厚的业务接触，其实当地稍具实力的机构或高净值客户早已透过不同的渠道投资港股，完全绕过当地相关法例的限制。因此，笔者认为台湾的政策松绑在短期而言对港股不会有影响。
近期内地市场饱受四大不明朗因素困扰：加息问题、股市扩容、“大小非”解禁和经济有可能下滑，新旧问题纵横交错冲击市场，难以评估市场何时回到真正的稳定。这段时间内传言也特别多，资源税实施、取消进口原油增值税补贴等等消息不断传出，这些也影响了香港市场的情况。
在资源税阴霾下，加上欧美现货煤价出现回调，一众煤炭股均下挫，估计短期内也会波动，不过，笔者认为欧美现货煤价回落，但对神华等煤企影响不大，因为以澳洲纽卡斯尔港及青岛港现货煤比较，前者仍高30%，而青岛现货煤又较神华的合同煤高1.1倍，现货煤价近期下跌，将不会对神华明年的合约煤价造成影响。
按笔者统计，内地和港股市连续第六周录得资金净流出，为今年来最长的撤资潮。笔者相信跟外围资产价格产生变化有关。香港银行资金成本不断上升，银行相继上调按揭息率，笔者相信下半年银行仍面对运作成本上升及息差受压等问题。笔者认为下半年香港利率走势将由资金供求关系带动，必须考虑同业拆息变化，目前形势不容乐观，香港下半年经济增长速度下降已成定局，这也将影响证券市场的情绪。(第一财经日报 温天纳 注：作者交银国际董事总经理)
H股暂见底 反弹未企稳
由于油价急挫令道指升152点，刺激港股昨日反弹。中资股频发盈喜，上海A股指数近3日持续上升，低位有买盘支持，如果中央短期未有任何放宽政策出台，相信后市依然波动。H股亦跟随A股回升，国企指数收报11834，急升540点。国指日线图呈反弹，但未有加速升破12000，短线已有见底迹象，守稳11000水平会吸引中线投资者入市，料11000至11300有一定支持。
招行渐形成上升通道
中石化(386)股价反弹，于7.31元至7.38元出现上升裂口，目前企于10天平均线之上，有利短期上试阻力，但要确认突破下降轨阻力后，升势才可进一步伸延；母公司中石化集团宣布，投建的海南炼化年产800万吨炼油项目通过国家竣工验收，可补充内地持续紧张的成品油需求。中石油(857)技术上呈现反弹，如能上破阻力10.5元，图表量度升幅可见11.2元。中海油田(2883)收购可令产能扩充速度加快，但财务费用上升；股价昨未能以高收的姿态出现，反映高位的沽压仍大，估计上落范围在12元至14元。上海石化(338) 股价反覆，阻力在10天平均线，最新报2.58元，惟整体仍处下降轨。
「六行三保」股价反覆向好，走势以巩固为主，招商银行(3968) 股价上升，开始形成上升通道，有进一步上试至28元或以上的可能，宜趁低吸纳。
恒生指数经过前日急跌后，昨日曾大幅反弹，曾上升至21954。美国联储局主席伯南克表示，联储局对投资银行紧急直接贷款措施可能延至明年，第三季已无加息希望，金融股全面反弹。中国A股走势仍主导H股后向，短线仍有上升动力。恒指昨收21805，上升585点，估计调整后有买盘跟进。
期指造价曾一度上升至21998，回吐至21512有支持，收报21904，上升643点，高水99点。短线技术指标向上，支持位在21200，于20天平均线之上有阻力，若完成巩固，将有力再试高位，进入新一组反弹浪。
中寿法巴(3427)Call值博
中国人寿(2628)股价见底，中期可能上试30元，正股长期的发展向好，中寿法巴(3427)认购轮短期可上升，在12月到期，提供4.89倍实际杠杆，引伸波幅约47%，行使价在28.88元，过去30日正股历史波幅为39%。（香港商报 乘风）
大市忽上忽落 离场上策
近几日港股走势非常反覆，上周四周五甚弱，周一大反弹，周二居然就创出新低，而昨日高开之后遇上伊朗局势紧张，期指依然高收，一下子又相当强劲，实在令人难以捉摸。
遇上这种形势，最佳策略是离场观望，尤其是有心造好的话。理由是利好消息消化得七七八八，最大的推动力，不外是来自内银股的盈喜，以及预期会放宽对地产的调控，令内房股大幅反弹，但这些相关股票从低位累积回升幅度甚大，再追值博率已不高。
外围股市走势却不算特别，当然亚洲市乏力的主因，是收市时刚刚遇上伊朗的消息，一下子出现获利回吐，未必可以作准，但以现时的回升幅度，不算已脱离险境，气氛仍然是审慎，所以是有戒心的理由。
昨日期指收在高位，只要攻破22000的阻力，相信会有平仓盘出现，向22400进发，由于不认为会大升，所以一旦出现这个情景，应该趁势减持，甚至进一步沽空，以23000作为止蚀准则，目标初步是21500。
造淡可拣滙控胜算高
以恒指作为造淡比较简单，假如挑选个别股票的话，滙控(005)的值博率会较高。金融股是外围股市今次下跌的领导股，相比海外同业，滙控目前水位仍是高，滙控除了有大批长期支持者之外，上次公布07年业绩之后，股价一直劲升，这个经验不少人依然记得，他们憧憬历史可以重演，相信是令滙控股价额外得到支持力的理由。
2008年上半年海外基本因素恶化，香港业务仍会出色，可是恒生(011)佳绩可期，近几日却大幅回落，反映市场着眼点已是未来。主打新兴市场的渣打(2888)昨日大反弹，但以6月初至今的表现，渣打是远逊丰，因此无论以美国、香港或新兴市场来将滙控定位，都一样看来有下跌的空间，今次业绩公布后下跌的机会应较高。不过由于是8月初的事，这一阵子可以慢慢部署，当恒指反弹至22400才出手，不必太心急。
反而跌得太多的港交所(388)不宜再落井下石，基本条件是弱，可是累积的沽空盘应该已极多，随时挟仓反弹，不必特别理由，回升至120元对追沽的投机者而言，杀伤力已甚大。利淡消息太明显，要明白造淡比造好更危险。
博反弹长和稳健之选
如果恒指在22000遇阻，继续在21400至22000上落的话，贴近支持的时候，可以考虑买长实(001)认购证博反弹，长实上半年售楼套现积极，令业绩有保障之外，和黄(013)在今次跌市中大强势，亦应带来支持，是蓝筹中较稳健之选。另一造好选择，则是博油价回升的中海油(883)，今次油价急跌股价反应不大，支持力甚强，不少人仍以中海油为组合重心，相信甚易出现反弹。（香港商报 丰盛融资资产管理 黄国英 注：作者为证监会持牌人)
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