受内地市场带动　H股仍有继续向上空间

    受内地A股市场带动，H股市场投资气氛近期明显回升，连续震荡上扬后，昨日再度攀升。早盘因外围市场疲软拖累低开逾140点，稍作整理后即发力上攻，在中资金融股带领下，H股稳步攀升，轻松夺取12000点关口，至12200点附近受阻，午后，内地A股市场回软，加上短线获利回吐盘作用，H股受压，股指震荡横行，收报12053.66点，上涨219.35点。

    54只A+H股表现优异，大多数股票呈现上涨态势，仅不足两成的股票下跌。在涨势当中，青岛啤酒股份<00168.HK>表现最佳，该股在15港元附近震荡横行数个交易日后，于昨日发力上扬，早段随大市低开后，稍做休整便稳步攀升，午后升势继续，高见17.7港元后受获利沽压回落，收市仍守稳17.3港元，升7.99%，而A股方面则表现不济，盘中虽有冲高，但仍难抗拒大盘尾市跳水，收市报23.35元，跌1.77%，两地溢价53.439%。

    另外，中国铁建<01186.HK>昨日亦表现优秀，作为全球特大型综合建设集团之一的中铁建，也是国内最大的铁路建设承包商，而其在行业性的双寡头地位，以及内地在未来三年于铁路建设方面的投资前景更令类似花旗等国际投行看好，从而吸引投资者在大市向好时积极介入，该股昨日收报11.58港元，升5.273%，A股方面早段疲软跌幅超过2%，午后则逆转跌势企稳，收市报9.84元，升0.2%。

    在跌势当中，中国南方航空股份<01055.HK>幅度最阔，虽内地调高国际航线燃油附加费，对公司影响正面，但由于市场需求的持续疲软令效益下滑，而油价的反弹更为股价带来抛压，该股连续走低后，昨日再度下挫，收市报2.98港元，跌2.614%，A股方面同样表现疲软，收市跌3.79%，收报7.87元，两地溢价200.230%。

    H股昨日有如此升幅，中资金融股功不可没，其中招商银行<03968.HK>升势最为强劲，该股08财年预期市净率不到4倍，估值相对较吸引，对于投资者具有较大吸引，该股昨日收报26.45港元，升4.545%，其他银行股亦表现不俗，中信银行<00998.HK>及建行<00939.HK>升幅均超过2.5%，交行<03328.HK>升1.737%，工行<01398.HK>及中行<03988.HK>分别升1.111%和1.163%，保险股方面，中寿<02628.HK>升2%，平保<02318.HK>升0.394%。

    就近期H股的表现来看，笔者认为，内地A股市场的强劲升势仍然是H股弹升的根本动力，目前内地经济增长稳定，市场对外围利空的干扰似乎正在逐渐消散，但压力依然存在，在周边国家经济动荡以及全球经济发展趋缓的大环境下，国际原油价格、农产品价格上涨推高了市场对通胀的预期，市场上对于内地政府是否会出台更严厉紧缩措施的预期也出现较大分歧，但众多的不利因素似乎正被市场慢慢消化，与此同时，上市公司半年报临近密集披露期，业绩炒作活动逐渐频繁，而进入7月，大小非减持数量的进一步降低也令市场稍有宽慰，超跌之后，内地A股市场迫切需要一次像样的修复整理，对于内地A股的良好预期同时为H股市场带来动力，市场人气逐渐聚集，市场投资气氛正稳步回升，从技术走势上分析，RSI及MACD等技术指标向好趋势明显，且成交量方面近期也有明显放大，预计短期内H股仍有继续向上的可能。（恒丰投资 梁渊 周宝强）