通胀未被刺破　经济基本面尚有变数

    7月10日，港股表现比较波动，中资股及国企指数表现比较理想。恒生指数收盘微涨15点，报21821点，成交金额741亿港元，国企指数收盘涨219点，报12053点。

    德邦证券的分析师陶陟峰之前下的结论是中下旬港股和A股可能有一个比较重要的转折，但是他认为从目前来看，这个转折实际上是提前了。也就是两大偏空的因素和一个利多的因素都提前了，一个是加息现在已经相对明朗化，短期加息的预期大幅度降低。第二就是油价近期也是出现了回落，也是好于他的预期。而政策利好方面，宏观调控的政策可能会发生一些微妙的变化，还有就是最近管理层不断推出对一些利好政策的讨论，比如说平准基金等等。
    
    但陶陟峰觉得中长期可能还是会有风险，特别在经济增长方面可能还有变数。其原因是：目前的全球经济基本上进入或即将进入滞胀的阶段，要从滞胀阶段进入到正常增长阶段，当中至少要经过两个阶段，第一个阶段是刺破通胀，第二步是衰退期，两步完成后才会有增长，那么很明显我们现在第一个阶段也还没完成。因此股市要恢复元气，还会有相当长一段时间，因为毕竟通胀还没有被刺破，特别不能排除油价还有上涨的可能性，因此美国股市也还有进一步下跌的空间。

    目前的阶段，港股会好于美国股市，是基于接下来A股的基本平稳或反弹。通胀到什么时候被刺破，这是未来一阶段我们要关注的问题。（第一财经日报 金瑜）