[H]建设银行：佳绩可期　现入货讯号

11/7/2008 13:20:36 来源:中金在线【小】【中】【大】

工行(1398)、招行(3968)及信行(0998)都相继发出盈利预喜，工行08年的净利润会上升50%以上、而招行及信行都会分别上升1倍及1.5倍。银行盈利大幅上升，反映中央收紧信贷的政策未有为银行的盈利能力带来太大的负面影响。从他们的中期业绩预增公告可见，银行的利息与非利息业务都有理想发展，而且企业所得税率下调都增加了盈利。建行(0939)尚未发出盈利预喜，反而更具憧憬及短线炒作空间。

相比起其他内银股，建行的净息差水平最高，建行于首季的业绩报告中显示其净息差扩阔至3.26%，较07年全年的数字为高。虽然今年人民银行的货币政策依然以从紧为主，但预计加息的机会不大，纵然加息，相信都会以加贷款利率为主，原因是调高存款息率会打击消费及投资意欲，与现时经济增长放慢的大环境不配合，故此，相信内地银行的净息差于今年依然有扩阔的空间。

股东回报率内银中最高

另外，建行的营运效率良好，其07年的股东回报率高达19.5%，相比起6间在香港上市的内银股，只低于招行的24.76%，但建行的股东回报率已经是国有银行中最高。而且，建行的不良贷款比率亦是3间在港上市的国有银行中最低，建行的管理质素可见一斑。

虽然股份制商业银行的增长速度较快，但由于他们吸纳存户的能力较低，故此贷存比率一般都较低，面对中央持续调高存款准备金率的政策，会受到较大的负面影响。反而大型国有银行如建行，拥有大量的存户及存款，而且贷存比率依然高于存款准备金率，所以中央的紧缩货币政策对其影响较低。

次按债券再大减值机会不大

次按问题一直是全球金融机构现时需要面对的重大问题，而建行亦持有10亿美元的美国次按债券，但集团已于去年宣布作出6.3亿美元的相关减值准备，虽然美国房地产市场仍然存在极大的不明朗因素，环球信贷市场于下半年仍有机会再次出现紧缩的现象，但由于建行在相关资产的减值准备已超越六成，相信再作出大幅减值的机会不大，故今年次按问题对集团的负面影响只属轻微。

建行昨日收报6.36元，升2.58%，跑赢大市，成交量亦算配合。技术上，股价昨日升穿10及20天平均线，MACD现入货讯号，短期已具上升动力。投资者可于现价买入，目标价7元，跌穿5.7元止蚀。（香港文汇报司马敬）

点击查看

热点新闻排行

客服热线:香港 (852) 2186 8685 / (852) 2121 8803 上海 (021) 5108 6988 深圳 (0755) 3322 8699 北京 (010) 6658 2727 广州 (020) 8432 7676

客服邮箱:support#cn.aastocks.com(请把＃换成＠)

免责声明 : AASTOCKS.com Ltd 竭力提供准确而可靠的资料，但并不保证资料绝对无误，如因资料有误给您带来损失，本公司概不负责。

[H]建设银行：佳绩可期 现入货讯号

[H]建设银行：佳绩可期　现入货讯号