【提要】从目前而言，美国信贷危机远未到终场结束的时候，美国楼市引发的金融地震，继续冲击着整个资本市场。加州房贷机构印地麦克银周末宣布倒闭，成为美国历史上第二大规模的倒闭银行，同时，美两大房贷巨大面临被政府接管的局面，市将的进一步崩溃，令本已疲弱不堪的美国经济面临更大危机，美股将受更大考验，届时，相信港股也很难独善其身。
美股拖累 港股今料低开
国际期油创新高、加上美国房贷机构房利美和房地美财务情况恶化，投资者忧虑情绪加剧，上周五美国道指盘中一度跌破11,000点的心理关口，但收市跌幅收窄，报11,100点，跌128点，跌幅1.14%。市场人士认为，本周美国及内地均有一连串经济数据公布，港股将续波动，若美国两家房贷机构被当地政府托管，美股势会直泻至11,000点以下，届时港股将受压，料本周恒指将徘徊于21,500点至22,500点。但预计第三季港股会出现短暂反弹，有力上试24,400点。
港股上周五表现造好，收报22,184点，升362点，是本月以来首次在22,000点以上收市，成交702亿元。不过，上周五美股表现反覆，多只以ADR上市的港股亦全线下挫，其中重磅股汇控(0005)跌幅最大，其ADR折合价为114.846元，较港股上周五收市跌4.05元或3.41%；中移动(0941)亦跌2.02%，其ADR折合价为103.075元；国寿(2628)的ADR折合价为27.891港元，跌幅2.31%。综合9只于ADR上市的港股之跌幅，今日将拖抵恒指222.97点。
港股ADR挫 汇控急跌4元
高信投资顾问行政总裁沈庆洪预料港股今日会低开，但随着近日港股成交量增加，以及内地股市靠稳，港股短线仍会反弹，上周五港股升穿10天线，港股支持位为21,750点。若内地A股本周能够配合，港股将有力上试22,500点至22,600点。
不过，沈庆洪认为，本周港股走势仍要观察美国的情况，如两家房贷机构房利美和房地美会否被政府托管与保护，若两家公司被托管与保护，美国信贷危机将颇麻烦。
美房贷机构前景 惹关注
新鸿基金融策略师彭伟新表示，由于美股上周跌128点，港股今日料随外围低开400点。本周内，美国及内地将有一连串经济数据公布，如美国新屋动工量、内地的居民消费价格指数(CPI)等，料港股周内更趋波动，将徘徊于21,500点至22,500点。若美国两家房贷机构被当地政府托管，美股势会直泻至11,000点以下，港股也将因而受压。
港股第三季走势，彭伟新料续靠稳，个别股份出现反弹，亦不一定因为奥运因素所致，估计恒指第三季可上试23,700点。
A股若靠稳 利港股表现
沈庆洪则指，由于奥运临近，内地当局亦有意稳定股市，港股料出现短线反弹，恒指第三季可上试24,400点，重磅股将率先受惠。不过，资金流向分散，市场欠缺焦点，亦无利好因素，所以港股长远仍不会被看好，今年下半年向下的机会较大。 (香港文汇报 林德芬)
危机恶化：美股正处金融大海啸
IndyMac是今年来美国第五家倒闭的银行。
国际油价上周五再创每桶147美元新高，伊朗试射导弹令地缘政治局势紧张升级，美国房贷机构房利美和房地美受房屋断供率不断攀升令财务状况恶化，股价劲插水，加州IndyMac银行在十一日内被存户提取存款逾13亿美元而被美国储蓄机构监理局(OTS)接管。显然国际局势不稳，美信贷危机恶化，美国银行倒闭潮一触即发，加上通胀等因素，市场分析形容，美股正处于金融大海啸，油价急升将令大市气氛更恶劣，亚太区股市将面临下挫风险，港股势难独善其身。
高油价通胀 信贷危机恶化
美国楼市恶化，信贷危机一波未平一波又起，据《纽约时报》早前报道称，美政府考虑接管房利美和房地美，意味两大房贷机构的股东财产随时化为乌有，两股股价由双位数再暴跌至单位数。虽然美国财长保尔森稍后澄清短期内无意接管，但市场相信信贷危机正恶化，楼市将进一步崩溃，令本已疲弱不堪的美国经济面临更大危机，美股将受更大考验。
美银行倒闭潮 恐一触即发
最新有美国按揭贷款商IndyMac因资金不足，被监管机构储蓄机构监理处接管，是当地历来以资产计第二大银行倒闭个案。被接管的IndyMac资产约320亿美元，存款190.6亿美元，是美国历来第二大规模的银行倒闭案，仅次于1984年资产400亿美元的伊利诺大陆银行(Continental Illinois)倒闭案，IndyMac也是今年来美国第五家倒闭的银行。分析指，接管IndyMac的原因是银行顾客自6月至今已提领13亿美元存款，情况反映IndyMac银行的流动性危机正浮现。托伦斯机构风险分析总经理华伦认为，IndyMac只是前锋，预告未来还有更多类似案例。
外围风险增 港难独善其身
此外，地缘政治局势紧张，伊朗局势更趋紧张，加上巴西酝酿石油工人工潮，以及尼日利亚武装组织要胁再度袭击石油设施，均令油价上周五一举升逾5美元，升穿147美元水平。纽约期油最多曾升5.62美元，创下每桶147.27美元的历史新高，油价持续攀升无疑是对原已风雨飘摇的美股又一重击，环球其他地区股市难免受拖累。
牛熊对决：好淡角力 中美救市抗熊
美股上周五出现「过山车」异常大波动。市场人士认为，重磅股汇控(0005)及中移动(0941)的美国ADR纷告急挫下，港股今或低开300至500点。不过，随中美本周均公布多项重要数据；中国或趁通胀放缓，为宏调松绑。美国或透过接管两大房贷机构等招数，阻止美国楼市濒临总崩溃，一时间，中美两国牛熊对决的财金大局，竟悬于政府各自的「救市」措施，力挽股海狂澜。
几近资不抵债的两家半官方房贷机构——房利美(Fannie Mae)与房贷美(Freddie Mac)，上周传出被政府接管的消息，触发美股暴泻后反弹，反映次按问题仍困扰大局。本港蓝筹ADR(美国预托证券)全部「脚软」，料须为次按再作拨备的汇控ADR急挫4元，低见114.8元，中移动亦跌2元。单是两只重磅股，已拖累恒指约170点。
市场人士估计，港股今早料低开300至500点，但将于21500点有支持。凯基证券亚洲营运总裁邝民彬解释，早前港股低迷，在21000点左右有较强大支持，「其实港股近期已想反弹，但受外围影响，如美国的金融机构受次按拖累。若油价仍高企，股市短期仍会波动。」第一上海策略员叶尚志则指出，港股上周出现技术性反弹，但由于次按阴霾未完全消除，尤其楼市下滑及消费信贷问题陆续浮现，因此后市的基调仍是反复向下。
内地CPI回至7.1% 宏调料可松
不过两人异口同声指出，内地在奥运前夕处于「政策真空期」，预料宏调将暂缓推出，市场可纾一口气。
事实上，本周美中将公布多项经济数据，其中市场将聚焦内地周四公布的上半年本地生产指数(GDP)和6月消费物价指数(CPI)，本报消息指后者将回落至7.1％(彭博的调查料为7.3％)。通胀若真的进一步放缓，预料中央的宏调措施将可松绑，减慢加息步伐，或放宽银行贷款额度(见表)。
美防楼市崩溃
美国方面，为了化解次按危机，市场正观望华府会否继续「出招」，防止楼市总崩溃。当局上周五已通过批准一项总值3000亿美元的计划，以协助数十万名无能力供楼人士保留房产，同时加强监管抵押贷款公司，以缓解房屋市场所受冲击。有美国参议员亦促请当局对石油炒盘设限，以压抑油价升势。同时，市场注视美国本周公布的CPI、生产物价指数和零售销售数据等，将成为联储局会否押后加息，及协助楼按苦主再融资的指标。种种政策出台与否，将对后市的变化举足轻重。(明报 罗羽庭)
ADR下挫拖累 港股恐再滑波22000难保
美股上周五晚一度失守11000关，拖累香港在美国挂牌的预托证券(ADR)纷纷下挫。证券分析员预期，港股今将低开逾200点，全周走势反覆，若外围企稳，恒指有望上试22500点。
高信投资顾问行政总裁沈庆洪表示，虽然美股上周五曾跌破11000点，但以两大房屋贷款机构陷入财困的情况来说，道指收市时跌幅只有128点，跌幅算是较少，故料港股今早低开200至300点后可望回升，加上近期中资金融股向好，料对大市带来支持，恒指本周介乎21700至22500点之间上落。
季内国指反覆战14000
他续称，在内银股陆续发盈喜的刺激，恒生国企指数可跑赢大市，重上13000点水平，加上奥运将至，及内地资金充裕，当政府放松调控力度时，料内地投资气氛可望改善，并带动国企股向好，料第3季国指可反覆向上，挑战14000点。
另一位分析员表示，美股前景未明朗及油价高企，对港股带来压力，幸内地经济仍然保持稳定增长，料可对港股带来支持作用，上周港股亦见反弹，若本周外围股市回稳，恒指可上试22800点。
新鸿基金融策略师彭伟新预期，外围市况持续波动，港股今日有机会低开400点，大市初步阻力位为22300点，短期低位料为20572点。
受到两大房屋贷款机构房利美及房地美陷入财困，拖累美股上周五全线报跌，道琼斯工业平均指数更一度失守11000点关口，为两年以来首次，最多下挫251点，至10977点，收市时跌幅收窄至128点，收市报11100点，跌128点，跌幅为1.14%；纳斯达克指数报2239点，跌18点或0.83%；标准普尔500指数跌13点或1.11%，报1239 点。
滙控ADR挫逾3.4%
港股ADR亦普遍低收，其中滙控(005)跌幅度较大，收市价折算为114.84港元，下跌3.42%；中移动(941)相当于103.07港元，跌2.03%；国寿(2628)折算为27.89港元，跌2.32%；中石化(386)跌2.71%，报7.19港元。
港股上周先低后高，恒指最高升至22225点，周五收报22184点，全周累升760点或3.6%，每日平均成交额增至684.7亿元。国企指数收报12306点，累升1081点或9.6%。(香港商报 许应)
美国爆金融危机 恒指今日跌幅可能超过300点
港股上周反弹，惟至周五美国重现金融机构危机，市场担心按揭机构房利美及房贷美被政府接管，拖累美股挫逾百点，分析员普遍预期港股今日会低开，跌幅或多逾三百点。此外要留意周内多家美国大型企业公布的业绩，以及大陆经济数据对后市影响。
香港《星岛日报》报道，港股上周三开始从低位反弹，反弹幅度超过一千点，成交亦趋活跃。可惜外围状况转坏，市传按揭机构房贷美及房利美倘若财政恶化，政府会考虑接管，而加州从事按揭的大型银行IndyMac，更因财政问题会在本周起被美国储蓄管理局接管，次按问题再令市场风声鹤唳。
道琼斯指数上周五跌128点，险守11000点关口，而香港上市股份在美预托证券(ADR)跟随美股偏软，汇控(005)ADR较香港收市价跌3.4%，报114.8元，中移动(941)ADR则跌超过2%，报103元。
市场人士普遍预期，港股今日会低开，新鸿基金融策略师彭伟新估计，大市有机会低开四百点，至于全日表现要视乎大陆股市走势，但估计仍以收跌的机会较大。换言之以上周五恒指收市报22184点计，开市有可能跌穿22000点关口。
彭伟新补充，本周美国利淡因素较多，特别是按揭机构面对的危机，相信美股继续向下的机会大，从而影响港股，他预计本周恒指低位或见21500点。
不过大陆股市上周回稳，亦有分析员对后市不太悲观。高信投资行政总裁沈庆洪认为，大市本周会继续反弹，尽管美国金融机构危机会是不明朗因素，然而大陆市况回稳，特别在奥运前偏向稳定，估计大市今日低开后，会反复回上，周内可上试22500点，而低位料在十天线水平，即21700点。
他提醒投资者要留意周内多家大型美国企业公布的业绩，以及大陆经济数据，不过仍以业绩因素较为重要。本周将公布业绩的企业包括花旗、摩根大通、美林、微软及Google等。至于周内将公布的大陆经济数据，包括六月份消费物价指数，以及第二季国内生产总值等。（星岛环球网）
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