中银国际表示,受惠品牌在内地受欢迎程度不断提升,安踏<02020.HK>将减少对经销商的折扣。安踏鼓励经销商及其特许经营商开设大型店铺以提高销售效率,加上零售门店数量增加,均有助于安踏优化整体经销网络。
中银国际指,安踏剥离阿迪达斯、Kappa和锐步等国际品牌运动服饰零售业务属明智,因为不具备有效竞争的规模。
该行对安踏的重新首次评级为“优于大市",按09年预期市盈率计算,公允价格为8.67港元。