牛熊证缘何受青睐

17/7/2008 9:17:58 来源:证券时报【小】【中】【大】

除了行使价、收回价、年期及杠杆等因素之外，投资偏向选择投资于成交额较大的牛熊证另一些因素是，这类牛熊证流通量的数量一般都较高，以及买卖差价较窄。若牛熊证有足够的流通量，投资者买卖会较为容易。若牛熊证买卖差价愈窄，投资者的买卖成本会愈小，如此便不难理解投资者为什么选择此类牛熊证了。

一般而言，流通量的多少及稳定性可以判别出发行人是否尽责，作为专业的发行人，须符合交易所规定的最低流通量之余，亦会视乎市场需求提供足够的流通量，必要时更会申请再发行。买卖差价则取决于相关正股的流通量，若正股的流通量高，牛熊证的买卖差价相对较窄；相反，若相关正股流通量不足，发行人就需要扩大牛熊证的买卖差价，以反映较高的对冲成本。（李锦）