证券报告 - 摩通降理文造纸盈利预测及目标价

18/7/2008 13:41:00 来源:AFX 【小】【中】【大】

香港 (XFN-ASIA) - 摩根大通表示, 理文造纸(2314.HK)去年度业绩未见惊喜, 并持续忧虑该股前景, 维持其「中性」投资评级, 目标价下调至11.1港元。该行调低理文2009及10年度纯利预测分别23%及37%, 至15.83亿及16.87亿港元, 以反映其减慢扩充步伐, 以及对毛利作更保守假设。摩通指, 理文去年度业绩符合预期, 而公司鉴於对需求前景更为审慎, 暂缓部分扩展计划。摩通表示, 仍忧虑内地纸业会出现供应过剩, 疲弱的需求前景已令两大造纸商缩减其扩展计划, 而取消出口退税则导致额外的本地供应, 加上人民币持续升值引发进口增加, 建议投资者趁高位沽货。 ec/kl