利 好
— 澳博经营了45年，是众所周知的老字号，具有品牌效应；
— 截至去年底为止，公司在澳门设有18家娱乐场，75个贵宾厅总共经营305张贵宾赌桌、1,107张中场赌桌及3,702部角子机，市占率28%，是行业龙头；
— 公司提供的娱乐组合相较竞争对手的更加多元化，其中介人及顾客的忠诚度也比较高；
— 08年招股市盈率介于10.1-13.4倍，相比亚太区博彩股份平均15倍预测市盈率，存在明显的折让；
— 派息比率达到50%；
利 淡
— 至今，澳门政府已经发出6张赌牌，行业里头的竞争显然非常白热化，趋向供应充足甚至过盛的情况，公司近年来的市占率持续减少，毛利易降难升；
— 预计2008-2012年期间的总资本开支是187亿元，是次集资金额只有40亿元左右，资本压力不轻；
— 何鸿燊胞妹人称「十姑娘」的何婉琪仍未罢休，入禀法院指出招股章程内容不尽不实，包括澳博的控股权架构问题，部分存在误导成分，又指出文件未有详细披露风险因素及其它重要数据，就算其最终能够上市，可是这宗事件已然严重损害公司的形象，更加影响到投资者的信心；
— 类同股份新濠国际(00200)的股价比对其在07年创出的24港元纪录，现时股价已经跌价七成，足见「濠赌」概念已是明日黄花；
财务比率(12/2005→12/2006→12/2007)
Ø 流动比率：1.30→0.83→1.27
Ø 速动比率：1.30→0.83→1.27
注：公司的短期变现能力相当不俗。
Ø 长期债项/股东权益：1.25%→0.87%→83.32%
Ø 总债项/股东权益：-.--%→-.--%→85.42%
Ø 总债项/资本运用：-.--%→-.--%→45.72%
注：债务数据并不低。
Ø 股东权益回报率：115.79%→50.17%→24.09%
Ø 资本运用回报率：114.25%→49.69%→12.90%
Ø 总资产回报率：56.13%→20.70%→8.50%
注：极为关注股东权益回报率持续且大幅走低的情况。
Ø 经营利润率：16.22%→7.72%→4.62%
Ø 税前利润率：16.12%→7.73%→4.65%
Ø 边际利润率：16.09%→7.09%→4.77%
注：三项利润率也不断减少，股份吸引力大跌。（贝沁才 交流室）
