全 聚 德：多手准备迎奥运

   奥运的脚步渐行渐近，全聚德<002186>主要利润来源之一的前门店仍然处于歇业状态，公司的奥运效应是否因此打上折扣？广发证券餐饮业分析师张皓指出，全聚德的业绩将直接受益于奥运会，虽然前门店开张日程仍是未知数，不过公司已通过增加王府井店餐位、加大其他直营店投入等方式来降低前门店歇业的影响。 

    前门店开张时间未定 

    据了解，前门店是百年全聚德的起源店，对公司业绩有举足轻重的影响。为迎接奥运会的召开，北京前门地区改造于2006年底正式启动。全聚德公告称，受前门大街改造的影响，前门店从去年4月25日起歇业改造。公开资料显示，歇业后前门店进行了一轮装修改造，营业面积增加613平方米，餐位增加了约350个。 

    “前门店确已装修完毕，只等前门大街开街即可恢复营业。”全聚德董秘唐颖在接受采访时表示。“公司一直积极与有关部门进行沟通，现在还没有确切消息。” 

    公司在一季度业绩预告和一季报中，均强调了前门店歇业对经营产生重大的负面影响，认为这是今年一季度经营业绩减少的重要原因。此外，全聚德7月15日对中期业绩进行修正，预计中期净利比上年同期下降10%－20%。长城证券分析师刘月平认为，公司中期业绩同比下滑，前门店歇业仍为主要因素。 

    “前门店开张时间确实一拖再拖，不过公司也采取了不少措施降低负面影响。”张皓介绍。“王府井店今年通过扩建，将餐位数增加了520个，此外受奥运因素的影响，亚运村、西翠路店等直营店有望迎来业绩高峰。” 

    据悉，前门大街尚无正式的开街时间表，公司方面不做奥运前开业的承诺。不过有分析师称，公司有可能在奥运期间临时开放前门店。 

    英国禁售无影响 

    或许不少人看到“北京烤鸭可能被禁止在全英出售”这则新闻的时候，又为全聚德再捏了一把汗。这则源自7月19日英国《每日邮报》的消息称，由于欧盟认为北京烤鸭转炉不符合安全标准，北京烤鸭可能会被迫在英国销声匿迹。唐颖告诉记者，欧盟此举对公司业绩没有影响，公司既没有在当地开店也没有产品出口英伦，而且暂时也无进军欧美市场的举措。 

    “别说是英国了，哪怕是在北京之外的中国区禁止烤鸭出售，对全聚德的影响都不大。”刘月平分析，考察全聚德的业绩变动，前门店、和平门店和王府井这“三大店”是关键。公开资料显示，三家店均为国家特级酒家，年营业收入均超过1亿元，从过去几年公司业绩看，三家店的营业总收入占公司餐饮收入总额的60%－70%。 

    刘月平告诉记者，虽然公司一直厉兵秣马向外拓展业务，但是主要利润仍然来自于10家直营店，尤其是这三大老店。她指出，公司从加盟店主要收取的是加盟费，而且全聚德品牌下的加盟店大都新设立不久，业绩增幅有限。（证券时报 郑昱）