摩根士丹利将波司登<3998.HK>目标价从3.72港元下调至2.15港元,维持增持评级。因市场评级被降低造成目标市盈率被下调。
大摩称,考虑到较低的渗透率和消费者购买力的增强,依然看好中国的下游服装行业。预计波司登将继续保持行业领先地位﹔该公司核心的“波司登”品牌超过了其它低利润率品牌和OEM业务,从长期来看,品牌的重新定为将为公司赢得更大的市场占有率。
该行补充道,目前股价对应的09财年预期市盈率为6.4倍,派息前市盈率为3倍,估值具有吸引力。预计该公司08-10财年利润复合年增长率为15%。

