曾志英：调整压力低于预期 港股上升动力未减

    港股在经过连续三日的上升后，终于昨日出现了回吐，但调整压力却比想象中的要少，期间更一度再上升百多点，这似乎反映市场上升的动力未减。恒指由21000点升至22700点，足足上升了1700点之多，因此，即使回吐几百点也很正常，只要能守稳22000点的关口，投资者应该可以放心。

    事实上，港股由3月18日至今，已三度下试20500点至21000点的支持区。因此，这个区间的支持力度很强，相信要下试甚至跌穿也非易事。早前美国发生两房危机，以至金融机构受到了次按冲击时，也未能跌穿这个水平，这足以证明港股已为这些不利因素作出足够的反映，近日每次美国金融机构公布业绩时，只要成绩不是太差，就会带动美股乃至港股回升。可以说，投资者已开始把坏消息当作好消息来炒，这通常就是大市短期见底的信号。

    当然，这绝非表明最坏的时间已经过去，相信环球股市仍将由“熊市二期”转入“熊市三期”，但不是在现在这个时候，预料要到今年底或明年初才出现，而这段时间应该进入“熊市二期”的第二次反弹，这次反弹有可能比第一次更强，目标可以看高至26300点。

    当然，现在这样说未免言之过早，港股回升也不会一步到位，目前最大的阻力在23000至23400点之间，因为这是50天线与反弹三分之一的黄金比率所在，如果能够升穿这个点位，则大市的升势就会变得更急。

    此外，近几日的反弹仍让人觉得力度不足，因为成交量只维持在600-700亿之间，如果成交能增加至800亿以上，这就证明大市已经转势，目前，尚未入市的投资者可以等待大市回落至22000点左右时，重磅买入行业龙头股份等反弹。（证券时报 曾志英）