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金鹰商贸：中银给予优于大市　目标价9.1港元

23/7/2008 16:16:04 来源:阿思达克【小】【中】【大】

中银国际表示,金鹰商贸<03308.HK>在三省内已确立10家店铺网络,其中有7家位于江苏省,令其能够享规模效应,尤其在本地市场,有助降低固定成本,获得更优惠的合同条款。考虑到金鹰对本地市场了如指掌,认为能够维持稳定的特许费率。

金鹰目前股价相当于09年市盈率16倍,与香港上市同业相符。考虑到连锁店铺不断扩张、利润率提升及更佳净资产收益率,中银国际认为金鹰被低估。目标价格9.1港元,相当于09年市盈率23倍,首予“优于大市”评级。

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