[H]仪征化纤：续寻底1元止蚀 等待私有化

    仪征化纤于本月中旬发出预亏警告，仪征预期上半年出现亏损，主要因为受到国际油价和内地煤价不断攀升，令公司原料及燃料成本急增；下游纺织业经营压力增大、需求增长放缓，该公司聚酯产品盈利空间进一步缩小。

    成本上涨供过于求 不利行业

    另外，内地聚酯行业仍存在供过于求的问题。集团于07年业绩报告内表示，由于受下游纺织品需求较慢的影响，境内聚酯原料及品价格总体呈下跌走势，聚酯行业仍处于调整期。而且，毛利率持续受到高油价蚕食。2006年整体毛利率只有5%。尽管仪征进一步严格精细管理，全力搞好生产经营，努力降低成本，优化产品结构，但预期上半年仍会出现亏损。

    发改委早前突然宣布调高成品油价格，不过消息对仪征化纤并没有太大帮助。技术上，仪征股价由去年5月高位5.5元水平，累积下跌近80%，至昨日收市1.15元水平，股价走势持续寻底。

    反弹至1.25元沽出

    由于内地仍存在通胀问题，油价及原材料成本持续高企及环球经济放缓，相信行业前景仍需进一步观望，短期公司盈利能力仍待改善。建议读者可趁反弹至1.25元以上沽出。否则，需等待落实私有化才可有突出表现。严守止蚀于10天线1元水平。（明报财经 东泰证券研究部董事 邓声兴）