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    • 潍柴动力：麦格里给予跑输大市　目标价27港元

    7/7/2008 10:40:43 来源:阿思达克 【小】【中】【大】

  •   麦格理首次将内地重型卡车生产商纳入研究,认为需求放缓及毛利率收缩的风险偏高,看法负面,给予潍柴动力<02338.HK>“跑输大市”评级,目标价为27港元。

        报告指出,受到重卡销售放缓、毛利率收窄及税率上升影响,麦格理料潍柴收入将受损害,继上半年健康增长23%后,未来6-12个月每股盈利将下跌30至40%。预期潍柴中短期可维持其市场地位,但长远有替代及周期性产能过剩的风险。

        此外,当行业出现整体衰退时,重汽良好基本因素将被掩盖失色,股价以08年预测市盈率11倍交投,较潍柴估值有57%溢价,认为当重卡销售放缓,溢价将受到压力。由于重卡市场衰退的深度及历时多久尚未明朗,料重汽股价继续趋近其历史低位。

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