多重利好能否支撑持续反弹

8/7/2008 9:08:24 来源:阿思达克【小】【中】【大】

【提要】奥运临近、高层频吹经济暖风、油价下跌、中资银行股业绩依然强劲，这一系列的利好消息，或许能成为香港股市回暖的转折点，但值得注意的是，港股成交量昨日问能出现量价齐升的局面，能否吸引场外资金入市，成为港股反弹的关键。

一、 A股推动港股上涨 H股成为反弹主力

由于招行等公司发布业绩预增公告，加上内地A股昨日走势也转强，带动港股市场上扬。昨日，恒指小幅低开，不过盘中在中资金融股的带动下，恒指反复造好，最终以几乎接近全日最高位收市，收报21913点，全日升489点，大市成交缩减至598.55亿港元。国企指数则创下近3个月以来最大单日百分比涨幅，全日大涨486点，收市报11711点，涨幅达4.34%。

A股特别是深圳成份股指数在创下8888点这样一个新低以后，尽管上证指数又创新低，但是它并没有跟随下跌，让大家感受到了止跌迹象。A股中更多的上市公司开始自动延长他们的大非解禁期两年。近期公布的一些上市公司的业绩预增公告，短期内给投资者信心上一个有力的支持。而目前市场估值回到了一个相对合理的区间，也给指数的反弹提供了一定的基础，另外，王芬进一步分析，近期越南股市的走势值得关注，因为它在近十个交易日出现了连续上涨，累计涨幅超过20%，而A股指数前期的跌幅仅次于越南股市，越南出现了这样的强劲反弹，也给A股的投资者一个良好预期，进而也对港股构成利多。

从恒指服务公司公布的数据来看，带动大盘上涨的主要动力来自中资银行股及房地产股。仅中国建行、工商银行、交通银行和中国银行便将恒指拉升近104点，成为昨天带动大盘的主力。

中资房地产股昨日也大幅反弹，合景泰富(０１８１３.HK)猛涨１１﹒２％，收于５﹒４５元；富力地产(０２７７７.HK)上扬９﹒２％，报１５﹒２２元；中国海外(００６８８.HK)也上升7.759％，收市报12.5元，拉动恒指上升超过15点。

香港的评论员们指出，推动中资银行股上扬的一个原因可能是近期有迹象显示，中资银行的盈利增长并不受宏调影响，今年业绩增长仍然保持良好势头。招商银行(０３９６８.HK)在上周末发布了盈喜，称今年上半年盈利将增长超过100%，并在7月6日晚再次发出一则更正启事，将每股盈利从每股0.23改为0.42元，使得当天股价飙升超过9.2％至24.95元。

中资银行股与地产股的表现与昨天内地股市息息相关。辉立证券基金经理陈煜强认为，昨天恒指反弹其实与香港市场并没有多大关系，主要动力来自内地市场的驱动。陈煜强表示，昨天内地股市早盘便显着造好，使香港市场信心进一步提升。

汇丰给予恒指目标24000点，该行虽然对港股评级为中性，却建议增持H股，理由是有关股份已跌至具吸引力的水平。不过汇丰也提醒，亚洲熊市未过，理由是市场仍未消化企业盈利的负面因素，而过去亚洲地区最短的熊市是在1994-1995年，而此次可能要到明年1月才见底。

二、油价昨日下跌石化航空成受益者

纽约期油昨晚开市一度急挫每桶5美元，其后，虽然跌幅收窄，但在本港时间今晨零时30分，油价报140美元，跌了5.26美元，油价下挫，理由是伊朗核问题的危机有转机，欧美与该国的谈判有望较为顺利，美元转强也是令油价跳水的原因，当然油价飙升至140美元水平，对油牛会是一种警号。

油价回跌，对五月以来一直受油价摧残的亚洲股市绝对是旱市中的甘露。今天因油价下滑的受惠股应有追捧价值，这离不开航空股及石化股，中国航空(0753)昨天急升了10％，当时油价跌幅仍有限，资金主要追捧其奥运概念。

内地航空公司近月客运需求开始下跌，据券商中金解释是因从4月份开始，政府开始因奥运防乱的原因控制签证发放，该限制将一直延续至10月中旬，此举严重影响海外游客的入境旅游。此外，国有企业也开始限制相关人员的出国活动，这些均在影响到国际航线的旅客人数。
油价大跌国航中石化受惠

不过，随奥运即将开锣，前来参观的旅客会陆续入境，航空业的营运数据应有改善，加上若油价进一步回落，则跌幅已大的国航可有不俗反弹，国航经昨天升了10％后，股价对帐面值为1.33倍，离该股近几年的低位1.2倍不远，而上望暂以4.5元为目标。

另一只可以受惠油价回落的股分为中石化(0386)，此外，内地A股若要继续向上突破，石化双雄之一的中石化总不能没表现，该股自4月至今，在6.8元至7元之间有不俗支持，昨天收报7.35元，暂以8元作为目标。当然，不论是中石化或是国航的走势仍端视油价去向，究竟油价会跌穿140美元，还是升破150美元呢？正如本栏近期已指出，美元走势其实不俗，美元指数昨晚便进一步上扬，在八大工业国领袖峰会期间(周三结束)，美元强势料可持续。

三、高层频吹暖风习近平暗示会向港赠送厚礼

奥运开锣前，中国领导人温家宝、习近平、王岐山等四出进行经济调研，释出经济与股市暖风，配合企业中期预业普遍不错，官方喉舌新华社又仿效大摩(预测指定时间内A股的升幅)，该社昨天的一篇股评就以「七月中级反弹可期」为题，官方吹起号角，等了良久的内地股民终于醒了，把上证指数托升4.6％，深证成分股指数升5.34％，成交回升到1241亿元人民币。

港股短向端视多个利好因素是否得到延续和确认

(一)沪深综指昨日分别飙升4.59%与4.93%，很主要受到总理温家宝于江苏和上海视察时所言「国民经济继续朝着宏观调控预期方向发展」，与「总的形势是好的」，以及副总理王岐山重复中央将继续实行稳健的财政政策，与从紧的货币政策等言论刺激，市场亦流传出包括(1)平准基金即将入市、(2)中央或放松对楼市的调控力度等多个未经证实的消息；要是市场的气氛有所回稳，料有利推动港市进一步反覆向好。

(二)八大工业国首脑拟把高油价等问题写入主席声明内，足见参与者对期油价格近日持续不断飙升之势的高度关注，料在稍迟阶段迫使炒家收敛现时的狂态。

若热钱流出期油料投股市

美国总统布殊亦重申支持强美元汇率的政策，果如是，造成油价节节走高的弱美元一旦转强，亦会对油价产生向下调整的压力。倘热钱流出期油市场，也许会重新转入证券等有价资产。

至于香港所隐藏的利好因素该为国家副主席习近平此番之访问香港多次表态肯定，并暗示会向港赠送厚礼。

四、内地楼市有望放松银行地产板块有希望

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