中国国航：短期股价格异动事件性点评

  事件：7日,中国国航、南方航空、东方航空、上海航空、海南航空五只航空股全线涨停。

    国泰君按评论：
    1)炒作奥运题材,是驱动航空股涨停的主要因素。随着奥运会的临近,近期奥运相关概念股出现了较大幅度的上涨。中国国航作为北京奥运会唯一的航空合作伙伴和首都机场第一大基地航空公司,在五只航空股中受奥运的影响最大。受市场炒作奥运题材驱动,本日国航开盘半小时后涨停,带领其他四只航空股相继涨停。

    2)从目前来看,奥运对航空业的影响表现为挤出效应。为保障奥运前社会安定和民航运输安全,国家限制境外人士入境、加强安检力度等措施对航空出行已经造成了一定的负面影响。预期在奥运会结束前,在“安全第一”的指导方针下,市场需求很可能继续受到抑制。奥运期间,行业业务量增速能否出现反弹具有一定的不确定性。

    3)维持航空股“中性”评级。
    从基本面来看,考虑到行业需求疲软、全球油价高涨、国内外航油价差仍大、A股航空股估值偏高,维持航空业“中性”评级。

    4)下半年航空股的投资机会来自于：奥运会结束后,商务、旅游出行趋于正常,前期受抑制的需求释放后,民航业务量增速能否出现回落