[A]工商银行：行业业绩不俗长期投资首选

9/7/2008 9:03:08 来源:阿思达克【小】【中】【大】

工商银行今年上半年各项业务发展势头良好，利息净收入、手续费及佣金净收入等各项业务增长较快，同时由于按有关规定执行新所得税率，致该行上半年净利润按中国会计准则计算，较去年上半年同期比增加50%以上。美林也调高了对内地六家银行股的盈利预期。

中银国际表示：08年上半年上市银行净利润同比增长率应达到74%，略高于目前市场的预期。手续费增长率高于预期，且没有明显迹象显示资产质量出现严重恶化。流动性风险仍然在可控范围内；

虽然市场一直预计由于资本市场表现不佳，银行的手续费收入不会有很高增长，但由于理财业务、贷款担保收入及咨询收入的快速增长，银行的手续费收入有望最终超越市场预期。同时，截至2季度末，整体银行业仍没有明显迹象显示资产质量出现严重恶化。

该行对银行业的估值评价为：H股估值不高。按照08年的预测值估算，A股银行目前的估值水平为12.3倍的市盈率和2.47倍的市净率，而H股银行目前的股价为11.6倍08年预测市盈率和2.5倍08年预测市净率。考虑到08年净资产收益率达23%，净利润同比增长率达57%，估值并不贵。

中银国际也表示A、H股的长期首选股票都是工商银行。

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