高盛首评合生创展<0754.HK>中性,目标价8.77港元。该行称,考虑到合生创展1-5月份的销售业绩疲软,加上2008财年的土地开发资本支出和土地溢价金高达人民币105亿元,因此预计未来12港元合生创展的财务状况将进一步疲软。
该行称,这可能限制合生创展保留其剩余尚未支付土地溢价金、并可能带来增值的土地储备的能力,同时该公司以普遍的市价实现其现有土地储备价值面临的不利风险加大。
但是补充称,由于该股现值较该行预计的2008财年底的资产净值折价48%,因此认为该股已经充分消化了这些风险。