中兴通讯：C网招标可能比较激烈但是不必过于悲观

  事件:近期传出中国电信C网设备招标中出现华为大量送设备的情况,这将对中兴的未来产生影响。市场传言有些夸大其词。

    银河证券评论观点:

    传言中的华为在本次招标中送120亿元设备是不太可能的,华为在本次招标中占据了市场70％的份额也是不太可能的。当然,中兴在本次招标中遇到了强大的竞争,市场份额受到收到冲击是不可避免的,原因之一是华为要力争重回C网市场和TD市场,原因之二是传统上跟中国电信的客户关系很好,而本次招标中原中国联通C网人员的话语权应该比较弱。

    市场决定了竞争是比较激烈的。我行知道,中国电信在C网上的投资已经成为世界上最大的C网设备招标之一,本次招标规模应该在140－150亿元之间(计划3.5万个基站),对于中兴、华为、上海贝尔(阿朗)来说都应该是必争之地。特别是中兴华为,它们基本上进不去C网的传统强国美国日本,因此中国电信C网招标对他们来说意义可见一斑。

    华为在C网的市场份额肯定是上升的。客观的讲,未来的通信设备市场竞争更加激烈,各个设备厂商必须通过降低价格来保持自己的市场份额。华为和中兴在未来中国电信C网的市场份额走势取决于两点,一个是原电信人员和原联通人员在设备招标采购中的决策地位,另一个是中国电信本身的现金流情况。未来华为很有可能在中国电信中的市场份额中跟中兴相当,或者胜出中兴。

    整个通信设备行业目前面临着较强的竞争,一方面是由于运营商集采,另一方面也是由于各个设备厂商为了提升市场份额不惜大幅度压低竟标价格的结果。这个行业本来就是这个样子的,原先也有设备厂商大量送的先例,这也是我们每次对上市公司盈利预测比较谨慎的原因。我们暂时维持对中兴的盈利预测不变,等待市场情况的进一步明朗。并且维持中兴的“推荐”评级。如果事态不再恶化,我行认为中兴股价正在进入认为的价值区域。