〖窝轮〗负溢价窝轮是怎样产生的

21/8/2008 8:49:45 来源:证券时报【小】【中】【大】

汇丰(00005.HK)昨日除息，相关认购证的溢价因此普遍上升，一些早前出现折让的认购证亦有可能回复正常溢价。

由于发行人为窝轮定价时已经将派息因素计算在内，因此窝轮的价格自然会比较便宜。如果按照溢价的公式计算，则窝轮价格便宜了，但却是按正股未除息的股价来计算，得出的溢价自然会低一些。因此，在正股除息前，年期较短的价内或贴价认购证常会出现“负溢价”情况，特别是汇丰这类派息较高的股份的认购证。如投资者盲目地选择这些“负溢价”窝轮，便有可能购入了时间值损耗较急的短期窝轮了。（李锦）