美股未转势当逢高减持 港股料试19386点

    上周商品价格大幅波动，原油期货价格一度重见一百二十二美元水平，金价也大幅飙升，最高见八百三十七美元。格鲁吉亚局势恶化，美国在波兰设置反导弹系统，令俄罗斯立场转趋强硬，两大强国关系紧张，国际投机炒家遂大有借口推高商品价格。

    不过，今日美国国力已大不如昔，奥运金牌一哥地位固然要拱手相让中国，俄罗斯亦非伊拉克，不会轻易就范。何况普京一派强人风范，趁出席北京奥运开幕典礼，即谈笑用兵，运筹帷幄，决胜于千里之外，简直技惊四座，将落任总统布什全比下去。故此，美俄一定不会开战，大家虚张声势一番，最后一定没有行动，商品价格反弹，纯属虚火而已。

    上周五油价即行回落，重返一百一十八美元之水平，如今美国政府已经启动猎巫行动，揪出期油最大炒家示众，指控纽约商品交易所八成期油合约由炒家操控，是国际油价高飙的主因。在政治干预的情况下，炒家只能收敛避风头，油价反覆回落自是可期，跌穿一百一十元之水平亦大有可能，有利美国政府继续托市。

    美股谈不上转势

    上周美股大起大落，周五因伯南克暗示短期内不加息，以及雷曼兄弟被传获韩国银行并购，道指大幅反弹，高收11628点，全周跌幅减至0.3%。算是稳住大局。但美股始终是有反弹、冇升势，转势更是谈不上，短期内仍然是维持上落格局，有待突破。

    房贷美和房利美九月有约二千五百亿债券到期，资不抵债情况势所难免。市场力量已证实无力挽救两大房贷机构，美国政府一定要被迫接管，但朝野皆有分歧意见。伯南克属意由联储局 起全责，届时国债大增，弱美元又会卷土重来，格老则主张国有化后再分拆出售，但市场有否足够承接力令人疑问。总之，这个定时炸弹下月一定会爆，全球股市肯定不会有好日子过。

    奥运接近尾声，内地的救市行动仍是只闻楼梯响，周三摩根大通的报告指中央会斥资四千亿救市，一度令内地股市大幅反弹，但消息消化后便打回原形。上海综合指数和上海A股分别在二千四百点和二千五百点喘定，后市如无实际政策出笼和资金入市，仍是易跌难升。

港股上周走势反覆向下，恒指已跌破三月低位20572点，再创新低20350点，最后收20392点。由于在美国上市的港股预托证券股价大幅造好，本周后市，料会先行反弹，但不易升破二万一千点，逢高减持，是持盈保泰的稳健策略。事实上，恒指周线图已出现三只乌鸦在树上的消极讯号，大型头肩顶型态亦已跌破颈线，二万点关口必定不保，下一站关口先试去年低位19386点。

    本周宜逢高减持

    长和系宣布业绩，溢利分别倒退三成半和六成三，和黄<00013.HK>盈利更是六年来首次出现倒退。事实上，和黄投资3G后，年年亏损，全靠出售资产所得特殊收益支撑大局，今年则靠重估物业价值和出售投资所得才勉强撑住大局。长实<00001.HK>情况略佳，全靠卖楼收益，但下半年地产市道必差，前景殊不乐观。

    技术上，长和两股皆出现大型头肩顶，长实三月底部95.25元跌破机会甚高，下望60元或更低，和黄更差，上周五已几乎跌破三月底部68.35元，后市破颈线，可见50元或更低，趁反弹一定要减持。 （香港大公报 吴小野）