中怡化工：精细化学品生产企业

    主要从事利用天然资源买卖及生产精细化学品，以用于芳香化学品及医药产品。

业务回顾 - 截至2007年12月31日止年度

    回顾截至12月31日为止的年度期间，本集团在主营产品销售增长的强烈带动下，全年的总体销售和盈利延续了往年的增长势头，体现了集团不断提升的管理水平和竞争力，以及集团品牌在全球市场中的认受性，同时使到集团进一步成为一家具国际影响力之香料供货商。期内，录得了612200000元人民币的营业额，和130500000元人民币的利润，相当于每股0.28元人民币利润。为了回报广大股东，董事会建议宣派本年度末期股息每股港币3.5仙。

    年内，本集团的经营实际上经历了较为严峻的挑战。首先，年内出口产品退税率的大幅降低，以及人民币的持续快速升值，均对本集团面对全球市场的出口部分带来了相当的压力；其次，主要原材料价格在二零零七年全年虽有回稳但仍处于平均较高的水平；再者，中国国内实施的宏观调控政策，给企业带来了越来越大的银根收缩和借贷成本压力。在这样的情况下，本集团仍取得良好的经营业绩，主要有赖本集团适时地实施了有效的对策，包括：在二零零六年底预见人民币的升值而在商定年度订单时，已提前考虑了汇率因素，减低了人民币升值的影响；在去年年中国家出口政策调整时，成功与海外客户达成了分担出口退税降低带来的损失；此外，集团通过在生产管理的持续努力，生产工艺和流程的不断改进优化，使到年内集团组合产品的成本较往年又进一步下降。在这样的背景下，年内集团其中一个主营产品二氢月桂烯醇在全球的市场营销仍取得了28%的增长，体现了集团在国际香原料市场优良的竞争力。

    本集团的原料仍以中国本土丰产的植物精油等天然资源为主。集团在早期布局的资源管理战略在年内已开始发挥作用，在原料市场剧烈波动的环境下保障了本集团获得稳定的原料供应，以及有效地控制了原料成本，自二零零六年底集团已开始对上游资源业务进行了积极的经营拓展，已在本年度的第二季度开始产生了贡献。

    在新产品和生产能力的拓展方面，年内集团第3期厂房扩建工程的主体建造和设备安装已完成，预期在二零零八年第二季度可开始投入试生产，主要生产新的食用香料及部分日用香料；另外，建于厦门海沧杏林的食品配料工厂也将于二零零八年第二季度试车。两项目的建成和投产将为集团未来的营收带来新的贡献。

    在策略性投资方面，集团对在二零零六年福建长泰地区新购的145亩（约97000平米）土地上继续进行积极的产业布局，准备将这块土地作为本集团在下一阶段的流程整合、产业拓展，以及未来国际产业合作的延伸基地，同时也对相关的资源着手积极的准备，这块土地将会作为本集团在未来国际产业合作中的一项重要资源准备。现时长泰已具备开工建设前期的准备，预期将在二零零八年下半年开始分阶段投入建造，并在二零零九年开始逐步产生营业贡献。除此之外，本集团也一直在积极、审慎地寻找具协同效益的企业或业务进行收购或投资合作的机会，以加快业务的成长。