瑞银维持中国重汽<03808.HK>“买入”评级,反映业绩超预期,目标价9.56港元,相当于09年预测市盈率13倍。
报告指,重汽上半年业绩较预期理想,纯利及收入较瑞银估计高11%及28%;销售强劲按年升57.2%。销售成本控制理想,占收入比例降至6.5%。
毛利率逊预期,下跌3.9个百份点至14.4%,主要受原材料戏剧性涨价影响,该行相信,随着ECIII排放标准销售增加,及原料成本压力下降,下半年毛利率见改善。