[H]工商银行：盈利可憧憬　收紧银根影响不大

    投资者博股市反弹，应先避开资源类股份，原因是国际商品价格急速回落，综合近期各类股份的表现及消息，相信以中资银行股最具值博率，中资银行股早前几乎全部发出盈利预喜，更添市场对他们第二季业绩的期望。

    收紧银根对盈利影响不大

    工商银行(1398)早前预示08年的中期净利润会上升50%以上，银行盈利大幅上升，反映中央收紧信贷的政策未有为银行的盈利能力带来太大的负面影响。而从中期业绩预增公告可见，银行的利息与非利息业务都有理想发展，而且企业所得税率下调都增加了盈利。

    近期市传中央为了帮助中小企，人民银行已同意调增08年度商业银行信贷规模5%，约为1,800亿元人民币。而管理层刚表示，今年上半年，工行新增贷款总量的69.97%借给中小企业，然而，这除了回应中央政策之外，对银行的盈利都有正面帮助，原因是中小企的贷款利息达16%，较银行平均的贷款利息收入约8%高出一倍，故多贷款予中小企将有助提高银行的利息收入及净息差。

    走势形成一浪高于一浪

    行周二收报5.74元，较上年所创的最高位7.49元低23%，但相较恒指现时较最高位低逾三成，工行股价表现已经跑赢大市。技术上，工行自7月初开始反弹以来，形成一浪高于一浪的形态，技术指标配合升势。投资者不妨于现价买入，初步目标价6.2元，基本因素甚佳的股份，收集作中长线投资亦可。（香港文汇报 司马敬）