【财报解读】中信泰富：未来业绩增长依赖于铁矿开采业务

10/9/2008 10:23:26 来源:阿思达克研究部【小】【中】【大】

近日，中信泰富〈00267.HK〉公布了中期业绩报告，报告显示，2008年上半年，公司实现营业额283.18亿港元，较去年同期196.18亿港元增长44.3%；期内本公司股东应占溢利43.37亿港元，较去年同期49.68亿港元下降12%；基本每股盈利1.99港元，董事会建议中期每股派息0.3港元。

报告期内，公司纯利下降12%，主要是因为去年同期分拆中信1616上市而出售其中约50%之权益所带来之收入约港币二十亿元。而在扣除非经常性损益后之溢利为26.41亿港元，较去年同期24.47亿港元增长8%，其中公司的特钢业务表现抢眼，溢利贡献增幅超愈60%。

特钢业务表现良好，基础建设溢利贡献下降。特钢业务由于市场对钢铁需求之殷切而令业绩表现持续良好，全部钢厂之销售均录得良好增长，特钢业务之营业额增加74%，实现溢利贡献18.39亿港元，较去年同期增幅则超逾60%，是公司期内溢利增长的主要动力；物业在期内租务录得良好增长，但发展中项目之营运费用抵销部份增长，实现溢利贡献4.53亿港元，仅比去年增加700万港元；而基础建设业务中，国泰航空及发电项目均由于期内能源价格高企，而录得亏损，不过出售中国国际货运航空权益之利润，补偿了部份航空业务溢利贡献之下降，同时香港行车隧道之溢利贡献也录得15%之增长，所以基础建设业务在国泰航空及发电项目亏损的情况下录得溢利6.89亿港元，比去年同期下降18%。

资本开支快速增长。2008年上半年，公司资本开支快速增长，主要是由于购入五艘货船而支付之总订金为十五亿港元；澳洲铁矿石开采项目之基础建设仍在兴建阶段，投入较大；特钢业务提升及建造江阴钢厂之生产设备；中国的物业发展项目仍在继续，其中包括上海陆家嘴新金融区、四川北路站项目、青浦、宁波、扬州及海南岛之项目；以及投资于中国铁建股份有限公司的上市股份等。截止2008年6月30日，公司已签约资本承担约为港币二百七十亿元，主要是与铁矿石开采、中国物业及特钢业务有关。

未来业绩增长依赖于澳洲的铁矿开采业务。2006年3月，在铁矿石价格相对还极其便宜的时候，中信泰富〈00267.HK〉以分别2.15亿美元和2亿美元现金作价，购入位于西澳大利亚Pilbara地区两家分别拥有10亿吨磁铁矿资源开采权的子公司Sino Iron Pty Ltd和Balmoral Iron Pty Ltd的全资权益，两期的开发资本投资分别为13.7亿美元和11亿美元。收购协议还包括余下40亿吨磁铁矿资源开采权，作价是每10亿吨行使价2亿美元。2007年中信泰富将其在澳大利亚全资矿山项目的20%股份出售给中冶集团。

报告期内，中信泰富〈00267.HK〉于西澳洲的磁铁矿项目继续取得良好进展，兴建中的铁矿设计产量可超过二千七百六十万吨，其它配套工程如发电厂、海水淡化厂、陆上传送系统及海上运输设施等都在紧张进行中。近年来，国际市场铁矿供应日趋紧张，价格飞涨，在此背景下首批矿产将于2009年初运付，随着产能的不断扩大，铁矿开采业务将成为公司未来业绩增长的主要动力。

点击查看

热点新闻排行