典型熊市心态: 船头惊鬼船尾惊贼

    美国救两房的效应话咁快消散，杜指早一晚大跌，恒指随美股低开379点，跌至19,951后一度反弹上20,283，下午中段过后再跌至19,955，收报19,999点，跌491点；国企指数跌333点，报10,491点，大市成交653亿元；期指收报19,920，跌502点，比现货低水79点，成交84,215张。

    美股前晚大跌，港股被插可以话系意料之内，大市低开插穿两万点，之后又反弹番上去，好多分析员见到个市有支持，都估两万点可以守住，经纪张食晏时打电话来问点睇，陆羽仁就话，指数能否守住两万点不敢讲，但睇到好多中资股表现都几麻麻，市况似乎好极有限。

    去到下昼，真系见到有越洲飞弹射过，目标系内房股、资源股同地产股，新地<00016.HK> 跌5.2%；恒隆地产<0101.HK> 跌4.4%；信置<00083.HK> 跌5.56%；恒地<00012.HK> 年底推内地7楼盘，跌3.3%。花旗发表研究报告，表示看淡本地楼市，认为楼价有机会大幅回调，预计未来12个月，楼价将较3月份的水平下跌10%。外资证券行花旗指出，8月份楼市销售额，较去年同期下降六成，金额仅为去年10月高峰期的两成，证明市民的信心，与业主及地产发展商的价格预期，存在重大差距，令成交额下跌，估计业主及地产发展商日后不得不降价，以吸引准业主购买，令楼价被拖低。

    地产股跌得多，但内地资源股仲伤，煤炭股神华<01088.HK> 跌5.4%，中煤<01898.HK> 跌5.6%，兖煤<01171.HK> 重挫7.8%，金价急挫，紫金<02899.HK> 及招金<01818.HK> 跌近9%；其它矿产股亦重创，江铜<00358.HK> 跌8%；首长国际<00697.HK> 跌9%，成个中资股板块，只能用死伤枕藉形容，所以虽然指数未创新低，但好多股民身家已跌到去新低。

    对冲基金继续沽货
    
    港股一弹就散，等如美国救「两房」只刺激一日，美国政府一讲完话救「两房」，大家都仲未抖顺条气，跟住即刻又到雷曼话爆煲，雷曼股价跌到去七个几美金一股，可以用「执笠价」去形容，反映市场非虚怯，「两房」有阿公照住，但大家又惊雷曼出事，之前政府已经出手帮贝尔斯登包底，跟住又是否要哽埋雷曼呢？呢种忧虑亦是典型的熊市心态，即系对坏消息有反应，对好消息无反应，总之船头惊鬼船尾惊贼。

    中环茶友话，无论美股同港股，系低位仲系脚软软，主要原因系好多对冲基金都仲系沽紧货，如果有留意外围市况，几只今年表现硬净的强势股如google、生产黑莓的RIM，最近股价都跌得好厉害，理由系持有这些股份的基金丧沽套现，同样情况亦发生在港股身上，好多基金为了应付赎回，不断抛售手头的港股组合，目前情况系资金进入不断收缩的循环，基金卖股应付赎回造成股价下跌、股价下跌引发客户赎回，若企得高一点去睇，不但股市如此，商品市场、黄金市场都一样，资产价格普遍下跌，令全球流窜资金大规模收缩，基金不断套现应付，犹如不断失血，究竟几时个市跌到客户连赎回兴趣都无，停止套现无人知，呢个市系个好难知几时会见底的原因。

    通胀恐惧被衰退取代

    昨日中国国家统计局表示，从五月份起，中国的消费物价指数持续回落，8月份中国CPI仅涨4.9%，这是自去年7月份以来，CPI同比涨幅首次回落到5%以内。统计局官员说，当前一方面要看到宏观调控的成效，另一方面也要增强风险意识和忧患意识，继续把「一保一控」放在总揽经济全局的地位。

    虽然内地通胀持续放缓，但市场焦点开始由通胀转移到经济放缓的威胁，美国情况仲严重，油价由一百四十几美元一桶，跌了达近三成，去到一百零五美元，但美股依然无当好消息，昨日油组决定减产，不过，分析家话题仲系究竟油价会不会跌穿一百美元一桶，足见对通胀的恐惧，已经被衰退的恐惧取代。（头条日报 陆羽仁）