大华继显将汇源果汁<1886.HK>的合理价格由5.50港元降至5.00港元,维持该股卖出评级。之前汇源果汁公布了令人失望的2008财年中期业绩。
该行将汇源果汁2008-10年盈利预期调低22%-44%,因汇源果汁的销量和毛利润率下滑。大华继显称,该股现值相当于64倍的2008财年预期市盈率和40倍的2009财年预期市盈率,估值较高。
认为唯一可以支撑目前的高股价的因素就是可口可乐对汇源果汁的可能收购,但指出,政府是否会批准该交易仍存在变量。