中国中铁：铁路建设热潮的主要受益者

  华林证券对于中国中铁<601390.SH/000390.HK>最新投资简要观点:

    公司是中国和亚洲最大的多功能综合型建设集团,在2007年公布的“世界500强”企业中排名342,在“世界品牌500强”中排名417。我国铁路“十一五”规划的基建投资截止2008年7月仅为4372亿元,仅占规划投资额的34.98％,未来2年半的时间内将投资8128亿元,从08年开始,我国铁路投资开始提速,2008年7月铁路基建累计达到1048.9亿元,增速达到45.93％。

    预计2008年全年基建投资将达到2200～2500亿元左右,09年、10年将达到3000亿元、4000亿元左右,复合增长率达到30％以上。

    我国铁路建设正步入长期景气周期,公司作为国内交通基建行业的龙头,公司将将充分受益于行业的快速发展,是铁路建设热潮的主要受益者。公司新签合同额增速及未完成合同额增速均远高于其收入增速,丰富的项目储备将成为公司未来收入和利润稳定增长的保证。

    在全球经济发展的巨大不确定性中,公司的增长确定性较高, 盈利预测我行维持07-09年EPS达到0.15-0.22-0.29,建议增持。