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    • 银行资金仍紧 风险仍未散 多国联手救市

    19/9/2008 8:47:01 来源:中金在线 【小】【中】【大】

  •     环球股市变成了一个政策市，美国国有化AIG后，昨天联储局等六大央行加大了向银行业注资的力度，俄罗斯则拿出200亿美元以稳定本国股市，中国救市较含蓄，由三大内银股的控股股东汇金入市增持，并于今天起采取单边股票印花税，短期内在「大政府」主导下，股市有望逐步回稳，但未了之事仍多，波动难免。

        较明显的走势是美元转弱，黄金、原油等原材料价走强，相关股份表现可以较佳，昨天金矿股如紫金<02899.HK>及招金<01818.HK>股价便分别升了20.7％及31.4％，短线仍具候低吸纳价值。

        金矿股短线仍有低吸价值

        内地推出两招救市措施，心理效应较大，以单边收取股票交易印花税为例，上月政府收取的证券交易印花税只有32.3亿元人民币，就算少收一半，股民只省回16亿元税金，实际得益有效，而且，内地春江鸭之多已是不争的事实，今年4月24日晚财政部把印花税由0.3％大幅削减至0.1％，公布前当天上证指数已升了9.29％，反而公布后翌日上证微跌，而于上月20日市场也曾广泛流传会采取单边印花税措施，当天上证升了7.63％。印花税措施的实效虽然不大，但却有机会成为炒上的借口。

        央企回购增持成托市工具

        至于汇金公布会主动在市场增持建行<00939.HK>、中行<03988.HK>及工行<01398.HK>，新华社及中央电视台均高调报道，并引述中证监发言人指措施对稳定资本市场健康运行有重要作用。另外，国资委主任李荣融昨天在记者会上亦表示，支持国企上市公司回购股份或其控股股东增持。

        看来回购及增持会是内地托市的主要手段，这也是合理的做法，央企每年盈利达万亿元，今年上半年也有4256亿元，派息既不多，余钱不外投资于固定资产建设，有时用来抽新股，所以，大陆的新股市场一直不差，今次用来回购或增持，会更有利股民。除了汇金，较早前中国远洋<01919.HK>控股公司中远集团便公布未来一年会在二手市场增持1亿股中远洋A股，所以，本栏预期央企回购或增持会成趋势，这有助稳定国企股市场及解决小非的问题，内地A股市场形势可看高一线。

        昨天港股的走势确有短期见底的机会，以国指为例，早上淡友沽得十分之狠，最恶劣的时候国指一度跌达10％，不过，中资银行沽到早上11时半之后，便开始横行，尽管指数继续下滑，一些触角敏锐的对基金开始平掉中资金融股的淡仓，而中资行传出汇金入市买银行股，到午市重开后，指数即大幅升，仓活动更犀利，最后，国企指数只微跌0.36％，而恒指则微跌0.03％，成交达千亿元。早上之极度恐慌，午后大幅反弹，成交又急剧增加，这一切均显示大市有见底的条件。

        外围的消息也不错，一直传出不稳的英国按揭银行HBOS终获劳合银行收购，而摩根士丹利亦跟全美第四大银行Wachovia 商讨合并，而中国投资公司也有意增持大摩股权至49％，大摩这个金融炸弹，可望在短期内拆掉。

        港拆息不降股市难安枕

        不过，美股走势仍未见改善，昨日早段高开，不过，升幅在开市后不久便收窄，于本港时间今晨零时30分道指报10613点，升了4.24点。虽然环球央行注资，但一些风险指标仍在上升，美股波动指数升上37.9，较上日升1.68，利率掉期息差报112.25点子，升了6.88点子，反映市场仍忧虑资金紧张。本港的银行同业拆息昨天也升得十分急，一个月拆息报4.83厘，升2.6厘，这样升幅很少见，所以，除非拆息回落，否则股市投资风险仍大。（明报财经网 江宗仁）

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