每日投资策略：A股市因救市迎来熊市二期反弹

19/9/2008 16:24:42 来源:阿思达克研究部【小】【中】【大】

美国股市周四强劲反弹，各国央行联手注资，缓和市场恐慌情绪，美国证监会全面限制沽空股票措施生效及对政府可能出台全面应对金融危机的解决方案的憧憬，使大市回稳。内地股市在政府三大救市措施出台后，大盘指数涨停予以回应。香港股市亦追随外围股市强势反弹，恒生指数高开高走，收盘报19327.73点，上涨1695.27点，或9.61%，成交金额达1245.73亿港元；国企指数走势在金融股上涨的带动下涨幅显着大于恒指，收盘报9974.67点，大涨1340.94点，或15.53%，个股全线飘红。

昨日内地股市在创下新低后强势反弹，原因是传言内地将有救市措施出台；港股走势亦在各国央行注资的维稳消息刺激下，翻版去年“8.17”的V型反弹。晚间内地政府出台三项救市措施兑现传闻，分别为中央汇金公司在沪深股市自主购入工行、中行、建行等三大银行股票,19日起股票交易印花税改为单边征收.以及内地国资委支持央企回购股份。隔夜金融市场再憧憬美国政府出台应对当前金融困境的方案，美国股市亦是强劲回升。今日内地股市个股全线涨停，香港股市高开高走，都足以看出利好政策使短期市场信心恢复。

在美国由次贷危机开始的金融海啸袭击下,包括内地股市在内的全球股市出现股灾,内地股市跌幅高达65%以上，投资者损失惨重，最近几个交易日多家银行股更是连日跌停。在此情况下内地政府终出手救市，期望稳定内地股市。其中，汇金公司出手购入三大银行股票更提振市场信心,令市场的恐慌情绪暂时得到缓和。

内地政府救市措施均是以市场情绪及信心为着重点，同时市场亦再憧憬有一个经济刺激计划出台，可能包括财政及货币政策上的放松。在内地股市下跌11个月、跌幅在65%以上的情况下，从技术上看，短期内进入熊市二期的第一次反弹是值得期待的。不过，今次内地A股下跌不单是信心丧失的结果，更多的是，全球经济不断下滑风险导致外部需求减少，内地依靠出口的经济模式令企业获利前景堪忧，同时未来两年庞大的“大小非”解禁潮令股市资金压力骤升，可能的失血效益令投资者买盘兴趣大减，下跌成为必然。在全球经济仍未企稳，甚至仍可能继续恶化及内地经济下一个增长引擎仍未出现时，利好带来的持续性值得思量。10月下旬开始内地企业将公布第三季度获利，到时市场焦点或转移至此，投资者或需把握好反弹的节奏，享受短暂的反弹乐趣！（阿思达克研究部）

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