新奥燃气：全年资本开支15亿 负债比率有望回落

  新奥燃气<02688.HK>财务总监郑则锷表示，6月底止手头现金21.27亿，较07年底增25.6%。上半年资本开支6.44亿人民币，估计全年开支15亿人民币。 

    上半年负债比率由07年90%升至93%，郑氏预期，随着明年录得自由现金流入，加上致力减债，届时可望回落至90%以下。同时，透露有意开拓越南及澳门市场，但未有披露具体细节，惟若越南项目落实，自由现金流入将延后。 

    集团全年管道燃气销售目标22亿立方米，较07年16亿立方米升37.5%，上半年已售10.5亿立方米，达标47.5%。上半年接驳管道覆盖用户已达28万，距目标覆盖70万户仅39%，有信心全年达标，届时整体气化率达26%-27%。 

    对于接驳费比重占收入下降，他响应受内地宏调对楼市影响，令新增接驳收入下跌，预期一年后情况回稳，每年收入维持7%-8%增长，相信未来出现负增长机会不大。加上集团专注燃气销售，故并不担心。 

    至于山西项目注册资本5000万人民币，宁夏合营资本6000万人民币(占30%)，均可望明年初投产，分别输往洛阳与云南及河南及河北。

    上半年核心盈利增30%  毛利率料回升

    新奥燃气财务董事于建潮另表示，目前覆盖总城区可接驳人口约有4047万，预期未来五年增至5000万。 

    此外，集团于05年发行2亿美元债券，因人民币升值，07年非现金利润录得4400万元，上半年增至8700万，故带动盈利增幅超越营业额。撇除有关因素，上半年核心盈利增长30%。 

    他解释，毛利率下跌主要因接驳收入比重持续下降，加上对工商用户价格提供优惠，但相信下半年接驳费收入比重回升至60%-65%，毛利率有望回升1-2个百份点。（阿思达克）