【H】中国铁建：跌市承接力坚挺　后市有望回升

  内地投资者憧憬周末出台的“救市措施”依然未见兑现,亦导致深沪两地股指昨日普遍掉头急回逾3%。尽避内地股市走势麻麻,不过这边厢的中资股则主要以个别发展为主,淡市下仍见炒作热点。昨市所见,较早前公布中期业绩录得2.8倍增长的中国铁建<1186>,便告逆市升近5%；至于半年多赚9成的中油香港(0135)更进帐5.3%。

    中国中铁<0390.HK>与中国铁建同属铁路基建类股份,在昨日的跌市下,其走势也以反覆偏好为主,收市报6.04元,微跌0.01元,成交3,755.3万股,较上周五增约2成。中铁上半年多赚190.1%,至19.06亿元(人民币,下同)；营业收入升23.8%至849.27亿元。由于集团业绩报告符合市场预期,因而也获得大行普遍看好。

    业绩符预期获大行唱好
    事实上,集团面对上半年原材料成本上升的不利环境,惟其建设业务的毛利率仍能获得轻微改善,毛利率及经营利润率由去年同期5.76%及1.07%,改善至5.86%及2.59%,均反映了管理层应付严峻营运环境及改善企业效应的能力。另外,中铁于日前宣布,集团收到5项重大工程中标通知书,中标价合计为46.09亿元人民币,约占集团中国会计准则下07年主营业务收入的2.57%。纵观各大行之中,摩根士丹利对中铁的看法最为乐观,该大行不但维持对其“增持”评级,并认为可持续跑赢同业,给予的目标价14.6元,即较现价有1.4倍的上升空间。可趁股价逆市硬净跟进,博反弹目标为7月24日阻力位的6.64元,惟下破10天支持的5.82元则止蚀。

    投资策略:红筹及国企股走势：港股跟随外围股市回落,惟资金面仍有利中资股,料此类股份续可望轮流炒作。中国中铁：中期业绩符合预期,获大行唱好,股价逆市硬净,均有利后市回升。
    目标价：6.64港元止蚀位：5.82港元( 香港文汇报 张怡)