• 热股：
  • 阿思达克财经网 > 两地上市 > 两地上市观察评论 > 正文

    • 风险未散入市宜小注 美国救市如救火

    22/9/2008 9:03:02 来源:中金在线 【小】【中】【大】

  •     美国政府的救市措施不断加码，上周五清晨本栏截稿后个半小时即传出美国政府会成立资产公司，向金融机构购入不良资产，美股实时连升两天，港股周五亦出现大升浪。于周日清晨美国公布了会动用7000亿美元向在美国经营的金融机构买入不良楼按资产，方法会透过拍卖进行，最低价者获收购，有关法案本周在国会通过。

        布殊政府出了终极一招，挽救金融业，当然最终极一招是直接借钱予楼市苦业主还楼按。不过，这是后话，眼前本周最重要之事是究竟对世界经济及金融市场有什么影响？

        由于市场已预期了此消息两天，加上价低者始能脱手，金融机构若非迫不得已，是否会出售呢？

        风险指标改善 但未恢复正常

        若银行较现时账面值还要低的价值出售资产，将须作出撇帐，由于这是市价，会拖累其它同业也要加速撇帐，所以，消息虽属正面，但实际运作效力仍有待观察。

        姑勿论实效如何，但上周五在连串注资及打击沽空活动后，信贷市场的信心确开始恢复，伦敦美元隔夜银行同业拆息由6.4厘回落至3.25厘<0图1.HK>，受到冲击的摩根士丹利    债券孳息率亦由高峰的12.5厘回落至8.8厘<0图2.HK>，其它反映风险的指标如美股波动指数<0VIX.HK>亦由周四的高点36.2回落至32.1，两年期利率掉期与国库券的差距水平亦于周五收窄了0.17厘，至1.15厘。

        小注买中海油及内银股

        这些指标虽然有所改善，但仍高于正常的水平，反映金融市场的信心未完全恢复正常，这令本栏本周初的投资部署会较审慎，以小注短炒一些可能还有上升空间的股分，主要仍是中资股，跌得很残的内银股、上游油股中海油<00883.HK>、金属股江铜<00358.HK>及紫金<02899.HK>均有一定值博率。

        上周五纽约市所见美元弱势持续，唯有兑日圆转强，这对商品市场有利，不论是原油、铜价、金价及农产品价格都全在线扬，所以，除了内银股外，商品类股份短线也会有较大的反弹空间。

        当然商品市场亦会受到市场对风险承受程度的影响，上周早段因金融机构接二连三出问题，信心大受打击，资金都跑进了国债市场，不单股市大泻，商品价格也因游资撤走而急挫，说到底，不论是股或商品，都要看市场的整体信心有多强，若果大家惊到只想持有现金或国债，则投资什么都会有很大风险。

        美证监放狗咬淡友 够绝

        上周末段，美股市场上的明星当然是之前的狗熊金融股，得助于联储局不断注资挽救信贷市场外，英美齐齐「连手」暂时限制沽空活动<0连手是美国证交会的新闻稿所用之词.HK>，对基金被迫要平淡仓，美国证交会出招更毒辣，同时准许上市公司在开市及收市时段进行回购，真是新仇旧恨一笔算，早几天遭抛空得人抑马翻、有倒闭之危的金融公司自不然一开市就狂挟淡仓，对冲基金就如被绑双手任挟，只好急急平仓，这也是周五美国金融股升得特别夸张的原因。

        美国限制沽空金融股的措施会维持至下月2日，证交会可以把限制期延长10天，但最长不会超过30天，即11月2日。

        纽伦不准沽空 港汇控随时成箭靶

        今次布殊政府突然落这么重手救市，市场人士就揣测跟11月4日美国总统大选有很大关系，大选前金融市场若是如上周早段般惊涛骇浪，将是现届政府劣政明证，共和党候选人麦凯恩肯定执包袱，所以，美国在大选前「维稳」，其急切性不下于京奥前内地要「维稳」，以此推断限制沽空的措施延长至11月2日的机会非常之大。

        换言之，在纽约、伦敦、香港，未来个多月只有香港可以沽空金融股，而香港最大市值的汇控<00005.HK>正正是有三分之二业务在欧美，若世界金融环境突转坏，全球的对冲基金要找地方沽空跨国银行股，纽伦港中，大笨象难免会成众矢之的。

        汇控股价迫近130元水平，估值上并不吸引，加上这特殊的风险，本栏绝不想沾手汇控。（明报财经网 江宗仁）

    •
    点击查看
    热点新闻排行