〖牛熊证〗反弹中应关注牛熊证剩余价值

  金融危机加剧，各国央行联合注资解困，美政府亦正研究新措施拯救金融机构，加上中央亦推出救市措施，再减股票印花税及透过类平准基金在市场购入银行股，各项利好消息齐来，舒缓市场的悲观情绪，同时挽回投资者信心。加上大市亦跌至甚低水平，跌幅已大，在不理性的抛售过后，大市出现极地反弹。

    恒指两日由低位反弹逾三千点，反弹力度可媲美上年的“8·17”行情。技术上，去年“8·17”呈V形反弹时仍处于牛市上升趋势，大方向仍向上，而现时处于熊市，大趋势仍是向下，暂时未能扭转跌势。然而熊市中的V形反弹也不少，通常是既急且短，3月18日的20，573点是第一只熊脚(低位)，周四的16，284点相信是第二只熊脚，预料反弹将持续。

    以移动平均线分析，周四低位16，824点抛离10天线16%，抛离50天线23%，抛离250天线达34%，抛离的幅度较3月18日出现低位时更大，故后抽的力度应更大。上周五刚升穿10天线，而以近两日成交过千亿元看，有力上试20天线约20100点水平，甚至进一步向上挑战50天线21200点水平的机会。相反如大市出现回吐，则应先回看18400点至18000点水平。

    大市连跌7个交易日后回升，过去5日共有逾300只牛证被强制收回，市场上剩余的牛证数目愈来愈少，投资者选择亦愈来愈少。发行人由发行至牛证上市，大约需要5个交易日，由于恒指下泻速度迅速，令发行人未必能赶及发行新一批的牛证供应市场；另外，亦有部份牛证未能赶及上市已被强制收回，故投资者在拣选牛熊证时，切记要审慎选取合适的收回价，减低牛证被收回的风险。