摩根大通调低味千(中国)<00538.HK>08及09年盈利11%及7%,反映毛利率及利息收入下跌,目标由8.5港元下调至3.7港元,基于08年预测市盈率14倍,评级维持"减持"。
报告指,味千上半年业绩令市场失望,纯利1.19亿元,按年增8%,较摩通估计低18%。店铺扩展带动销售强劲增长67%,但毛利率由68.9%跌至66.9%,营运店收入比率亦由48%升至51%。