美林调低味千(中国)<00538.HK>2008-10年盈测9%-15%,反映人民币兑换港元汇价影响,目标价由6.7港元降至5.15港元,基于09年预测市盈率14倍,评级维持"中性"。
报告指,味千上半年业绩未达预期,主要由于成本上涨;长远扩张策略令毛利率短期受压,长期增长动力则未有受损。通胀回落及成本受控,展望下半年毛利较佳,但需时重建市场信心。