瑞信将上海电气<02727.HK>的目标价从6.80港元调低至6.00港元,因为产品交付及利润率较低。但维持该股强于大盘的评级,称其估值具有吸引力,相当于2009财年企业价值与利息、税项、折旧和摊销前利润比1.1倍,全球同行的平均水平为9.8倍。
该行预计上海电气今年的发电设备交付量将下降3%,明年将为零增长,2010年将下降10%;瑞信称,由于全球及中国经济增长开始放缓,订货量将减少。
还预计上海电气2008年的毛利润率将降至15.6%(2007年为16.4%),2009年将进一步降至14%,但钢材价格回落可能起到缓冲作用。

